2017年3月外贸数据点评:3月出口创两年最高增速

核心观点:受外需回暖和国内需求改善拉动,3月我国进出口持续改善,出口创2年最高增速,向好的外贸形势同时支撑外储平稳增长。 出口增速大增。3月我国以美元计价出口同比增长16.4%,由负转正,较2月大幅提升,创两年最高增速,1-3月出口累计同比增长8.2%。虽然3月美国PMI出现放缓迹象,但整体上美国、日本、欧元区制造业PMI 延续扩张势头,全球经济和贸易持续向好有利于提振出口。

    进口增速回落。3月我国以美元计价进口同比增长20.3%,较2月大幅下降,1-3月进口累计同比增长24%。1-3月铁矿石和原油进口金额累计同比增速分别高达91.3%和79%。3月国内制造业与非制造业PMI 维持趋势向上,订单表现良好,持续改善的国内需求对进口稳定增长提供支撑。

    外储持续回升。3月外汇储备规模30091亿美元,继2月份重返3万亿关口之后,继续小幅上升40亿美元。究其原因,一是出口大幅增长,贸易顺差提高;二是企业和个人海外投资和消费导致的资金流出放缓;三是受美元指数走弱带来的汇率估值因素提振。

    汇率短期稳定。4月13日特朗普总统表态不会将中国列为“汇率操纵国”,并表示偏好“弱美元”与低利率政策,从而支持其开展1万亿美元的基建项目,并防止美元升值过快伤害出口和美国制造业。受此影响美元指数持续走低,预计短期内人民币汇率有望延续总体稳定走势。

    中美谈判影响。4月6-7日举行的中美元首会晤中,中美两国就贸易问题初步合意,同意启动为期100天的双边谈判。鉴于2016年中国占到美国5023亿美元贸易逆差的69%,倘若贸易谈判出于大局考虑中方作出让步,就有可能对中美贸易产生较大影响。