海立美达:完善金融科技蓝图,转型升级传统制造

完善金融科技蓝图,传统业务下游向好: 公司开启智能制造+金融科技双主业发展模式,联动优势并表增厚公司业绩,全年实现营业收入26.34亿元,同比增长27.56%;其中金融科技板块实现营业收入7.93亿元,同比增长13.48%,联动优势自2016年7月31日纳入公司合并范围,实现报告期内归属于上市公司的营业收入3.68亿元。智能制造进一步转型升级,完成控股子公司湖北福田、宁波泰鸿收购,提升公司在汽车及配件产业制造能力,同时受到下游乘用车行业向好的影响,智能制造全年实现营业收入22.66亿元,同比增长9.74%,归母净利润实现1.04亿元,同比增长41.86%。

    第三方支付增长明显,移动交易规模领先:公司积极布局完善金融科技蓝图,第三方支付交易规模超过9000亿元,同比增长125%。根据中国产业信息网数据,2015年第三方支付交易规模达到25.75万亿,预计2020年达到48.27万亿元。同时第三方支付出现分化,移动支付成为第三方支付的发展方向,根据艾瑞网统计,公司移动支付交易规模市场排名第四。

    凭借大数据风控和支付结算基础,搭建消费金融云平台:公司整合自有支付清结算及大数据风控能力,为第三方金融机构搭建消费金融云平台,有效连接消费场景方和资金方,为客户提供综合支付、信息推送、智能营销等多种类型服务,协劣客户向消费场景用户提供信贷服务,降低消费金融业务门槛。公司建立消费金融云平台将有效吸引资金及消费场景资源,同时公司拥有牌照优势,实现业务协同,增厚公司业绩。

    专注区块链技术研究,强化创新应用落地:联动优势积极加入区块链联盟,抢占技术研发高点,对以太坊和超级账本深入研究,以实现基于区块链的金融交易信息存证平台,已不厦门银行达成合作,平台提供交易信息的存证服务。未来公司将不断强化创新应用落地,将区块链应用于供应链和供应链金融等场景。

    投资建议:公司借助数据及技术优势不断完善金融科技蓝图,在第三方支付及消费金融领域不断突破,同时传统制造业转型升级,受下游行业向好驱动,业绩符合市场预期,我们公司预测2017年至2019年每股收益分别为0.81、0.99和1.14元,上调给予买入-A建议,6个月目标价为38.88元。

    风险提示:公司经营业绩不及预期;新业务整合不达预期。