海立美达:第三方支付全年流水9000亿,数据业务亮眼

事件:公司发布2016年年度报告,报告期内实现营收26.34亿元,同比增27.56%;归属于上市公司股东的净利润2.33亿元,同比增218.30%。一季报预计盈利8,121.90-9,116.42万元,同比增长145%-175%。

    制造业务稳中有升,并表联动优势助净利翻倍。2016年公司实现归属于上市公司股东的净利2.33亿元,同比增长超过2倍。制造业收入同比增9.74%,实现净利1.04亿,同比增41.86%。联动优势实现并表营收3.68亿(占比13.98%),实现2.25亿扣非后净利(承诺为2.2亿),并表净利润1.29亿元(占比55.36%),对利润贡献明显。公司管理费用上升源于并表和研发支出升高,配套募资落地有助公司降低财务费用。

    消费金融云平台搭建完成,第三方支付增长迅猛。2016年联动优势消费金融云平台搭建完成,金融信息等多业务取得进展。其中,第三方支付业务增长尤为突出,2016年实现并表营收1.44亿元,交易规模超9,000亿元(增长超过125%),在2016年四季度交易规模排名全国第四。

    技术优势+客户储备助大数据业务崛起。2016年度联动优势数据业务收入0.43亿元(同比增732.45%),其中并表部分0.26亿元(占收入比0.99%),毛利率达到86%。高增长高毛利与公司深厚的技术储备及云平台海量客户资源叠加使数据业务成为不可多得的未来增长点。

    延伸金融应用场景,综合服务能力提升。跨境电商、区块链业务取得进展,有望开拓供应链相关场景;资金云、风控云促综合服务能力提升。

    盈利预测及投资建议:基于公司Fintech业务拓展顺利,我们预测公司2017-2019年EPS预测分别为:0.71、0.88、1.06元,给予“增持”评级。

    风险提示:金融科技行业竞争加剧、新客户拓展不顺利等