华工科技:营收利润皆亮眼,定增获批助发展

类别:公司研究 机构:东北证券股份有限公司 研究员:刘军 日期:2017-03-30

事件:2016年公司实现营业收入33.14亿元,同比增长26.50%,归母净利2.30亿元,同比增长52.36%,公司总资产55.87亿元,同比增加11.62%。报告期内,光电器件和激光加工业务板块收入比有较大幅度的增长,提升了公司盈利水平。

    全力打造智能制造和物联科技龙头企业:公司在以“激光技术及其应用”的基础上,进一步发挥自身优势,挖掘智能制造和物联网的发展机会,全面布局“智能制造”和“物联科技”两大业务,公司在激光先进装备制造产业具有领先技术,包括激光先进装备制造、激光全息防伪等领域,现正全力打造“智能制造”和“物联科技”的龙头企业。

    定增获批,发债完成,业务发展进入快车道:12月28日,公司定增方案获批,公司拟非公开发行不超过12,000万股,拟募集资18亿元用于投资激光精密微纳加工智能装备产业化项目、智能工厂建设项目,物联网用新型传感器产业化等项目,此举培育了新的利润增长点,顺应了物联网发展趋势。随着募投项目的成功投入建设及后续效益的实现,公司的业务结构及收入来源更为丰富,有利于公司进一步提高竞争实力,巩固市场地位。公司一期超短融资券发行完成,实际发行总额为5亿元,用于补充公司流动资金。公司定增和发债有利于优化产业结构,最终形成新的增长点,公司发展进入快车道。

    发起出资成立华工医疗,布局健康医疗新版块:公司拟出资6000万元,与华融开放(出资1000万)共同设立“武汉华工医疗科技有限公司”。公司已明确向高端医疗装备健康领域进军,筹备、建设和管理质子诊疗临床医院。此次华工医疗的设立将实现质子治疗项目的产业化,达成国内的核医学设备的生产制造能力。

    投资建议与评级:我们预计公司2017-2019年净利润为2.90亿元、3.60亿元和4.15亿元,EPS为0.33元、0.40元和0.47元,PE为47倍、38倍和33倍,给以“增持”评级。

    风险提示:激光和光电产品销售低于预期;重大项目不能如期实施

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