东方证券石油化工周报3月第4周

周观点更新:

    本周原油价格在经历大跌之后延续震荡,我们重申观点旗帜鲜明的看好二季度油价。化工品方面,制冷剂产品价格一枝独秀,《寻找景气复苏的周期性行业之八-氟化工》的逻辑得以验证;氨纶40D价格站稳35000元大关,氨纶行业拐点确认,上行周期刚刚起步,后续有进一步的提价空间。

    价格和价差变化:

    本周价格涨幅前3名的产品分别为:R125(上涨13.7%),R410a(上涨13.6%),R32(上涨6.3%);跌幅前3名为丁二烯(下跌14.9%), 异丁烯(下跌14.1%), 蒽油(下跌12.3%)。

    本周价差涨幅前3名的产品分别为:顺丁胶价差(上涨59.8%),R125价差(上涨59.8%),炭黑价差(上涨29.1%);跌幅前3名为PTA(下跌309.3%). 丙烯酸丁酯价差(下跌113.6%),丙烯酸价差(下跌21.3%)。

    原油相关信息:

    原油及相关库存:3 月17 日美国原油商业库存 5.331 亿桶,较之前一周增加 500 万桶;汽油库存 2.435 亿桶,周减少280万桶;馏分油库存 1.554 亿桶,周减少 190 万桶;丙烷库存 0.44333 亿桶,周减少13.5 万桶。美国原油产量及钻机数:3 月17 日美国原油产量为912.9 万桶/天,较之前一周增加2万桶/天,较一年前增加9.1 万桶/天。3 月 17 日美国钻机数789 台,周数量上升21 台,年上升313 台;加拿大钻机数276 台,周数量下降39 台,年上升207 台。其中美国采油钻机631台,周数量增加14台,年上升244台。

    投资建议:

    我们在目前时点推荐1季度盈利有望大幅增长的子行业和对应企业,建议关注巨化股份(600160,未评级)、华峰氨纶(002064,未评级)、黑猫股份(002068,未评级)、中国石化(600028,买入)。

    风险提示

    油价大幅波动带来的风险