原油周报:美国汽油和精炼油库存持续下降,下游需求回暖

核心观点:

    美原油库存增加,利比亚产量升至70万桶/日,油价小幅下跌

    本周,美国商业原油库存大幅增加至5.33亿桶的高位,钻井数连续第10周增长,利比亚因两大油田从武装袭击中恢复原油产量升至70万桶/日,美元企稳反弹等多个利空因素令油价承压小幅下跌。此外,美国汽油、精炼油库存持续减少,沙特出口走低对油价复苏形成支撑。布伦特原油价格和WTI 原油价格分别下跌1.53%和1.31%,收于50.97美元/桶和48.14美元/桶。美元指数交投于99.77附近。

    美国石油钻井机数增加21座,商业原油库存增加495.4万桶

    美国石油活跃钻井数增加21座至652座,为2015年9月以来最高,连续10周增长。油气钻机总数增加20台至809台,较去年同期增加345座。商业原油库存本周增幅达到近500万桶,触及5.33亿桶的纪录高点。美国国内原油产量增加2万桶/日,至912.9万桶/日。

    2月OPEC 产量下降,自15年10月以来首次跌破3200万桶/日

    OPEC1月原油产量为3195.8万桶/日,较上月减少13.9万桶/日;利比亚产量66.9万桶/日,较上月减少1.1万桶/日;尼日利亚产量160.8万桶/日,较上月增长3.2万桶/日。

    沙特出口数据利好,美国汽油库存持续下跌,中期前景乐观

    沙特能源部表示,3月沙特出口至美国的原油料减少约30万桶/日,并称之后数月的出口数据也将保持在3月水平,可见减产成效显著。近期美国原油库存持续走高,很大程度上是由于需求的季节性影响,一般来说一季度是需求最低的一个季度,二季度、三季度逐季上行,四季度只要不是暖冬,一般是需求最旺的季节,然而今年北半球较暖。据统计,相对于一季度,二、三季度的需求环比都是向上的,平均二季度环比增长0.5百万桶/天,三季度环比在1.2百万桶/天,季节性的需求回升有助于下游去库存。数据方面,汽油和精炼油库存上周分别减少281.1万桶和191万桶;炼厂产能利用率上升2.3个百分点,至87.4%,日炼油量增加32.9万桶,可见美国原油库存消化速度也正在加快。长期来看,供给端积极的变化,以及全球经济增长预期的改善,将逐步推升原油价格越过60-65美元/桶。

    投资建议:伴随本轮原油价格回调,建议逐步布局跟原油价格正相关的:一是海外油气资产收购,如新奥股份、中天能源、洲际油气和新潮能源;二是炼化,如中石化、华锦股份;三是有业绩的油服,如惠博普、海油工程;四是石化产业链,如涤纶长丝、PTA、丙烷脱氢等。