机械设备行业研究周报:三月挖机持续热销,英特尔收购Mobileye无人驾驶方兴未艾

核心组合:浙江鼎力、先导智能、天地科技、杰瑞股份、中集集团、中广核技、中金环境重点组合:惠博普、三一重工、台海核电、郑煤机、柳工、恒立液压、艾迪精密、伊之密、巨星科技、胜利精密、春晖股份、众合科技、华铭智能、联得装备、田中精机、精测电子、黄河旋风、昊志机电上周行业表现:上周机械行业指数上涨1.49%,同期沪深300指数上涨1.27%。

    本周专题:激光雷达:无人驾驶之眼,方兴未艾前景广阔。近日,芯片巨头英特尔公司以总计202亿美元的价格收购以色列无人驾驶汽车技术公司Mobileye,标的公司在高级辅助驾驶系统(ADAS)领域有深厚的技术积淀。

    作为ADAS的重要组成设备,激光雷达未来有望随无人驾驶的兴起进一步提升热度。麦肯锡认为至2025年,全球无人驾驶领域的产值可能达到1万亿美元,作为无人驾驶技术重要部件,激光雷达有望充分获益。重点关注:巨星科技(并购华达科捷,设立欧镭激光,有效填补国内企业在该领域空白)投资机会概述:【传统周期】工程机械:挖掘机持续热销,三月销量预计两万起。根据初步产业调研信息反馈,随经济复苏,国产厂家实力提升,三一、徐工、柳工、临工四家公司全部满产、累计产量(即销量)9,000~9,500台,主要型号全部面临断货局面,3月全行业挖机销量预计2~2.2万台、同比增长45%~60%。

    重点关注三一重工、徐工机械、柳工、中联重科、恒立液压、艾迪精密。

    煤机:受益于2016年以来煤价的持续上涨,下游煤炭开采企业普遍回暖。

    以“申万煤炭开采Ⅲ”为例,2016年前三季度板块内28家上市公司在营业利润和现金流方面都有了普遍的好转,净利率稳步上升至6.38%,同比上涨近100%,进而带动上游煤机逐步好转。根据我们的调研显示,目前龙头企业订单增长同比都在50%以上,行业回暖明显。本轮煤炭行业复苏是在政策高压调整下的一轮强势复苏,有望持续3年甚至更长的时间。未来随着更新逐步走入正规,先进产能置换落后产能的推进,资本开支仍有很大的增加空间。

    LNG装备:根据工信部最新数据,国内天然气重卡市场2月份产量达到4119辆,同比增长927%,1-2月,天然气重卡累计生产6950辆,同比增幅482%,净增长5800辆左右。相比于2017年1月销量同比增长257%,数据更为亮眼。数据印证我们的前期观点:当气柴比低于0.6的时候,LNG重卡等销量会明显提升,并逐步带动基础设施的建设。重点推荐富瑞特装、厚普股份等。

    【新兴成长】无人驾驶:英特尔公司以总计202亿美元的价格收购以色列无人驾驶汽车技术公司Mobileye再次引发市场对无人驾驶的关注。无人驾驶是我们此前持续推荐的长期主题,根据艾媒咨询发布的《2016年中国无人驾驶汽车市场研究报告》,预计2021年全球市场规模将达到70.3亿美元左右。随着无人驾驶路测车辆的不断扩充及汽车工业“十三五”规划对无人驾驶扶持,行业未来发展前景广阔。

    锂电设备:我国2017年动力电池有效产能将达到110GWh,增速83%。锂电设备定制性特征导致一线品牌电池厂家深度绑定一线设备厂家,扩产需求传导到一线设备龙头。再次强调沿三条主线精选个股:(1)前端设备把握龙头,先导智能17Q1利润预计增长60~90%,公司的主营业务在未来三年实现高增长;(2)PACK自动化:东方精工,即将收购普莱德,核心供应商为CATL,未来业绩值得期待;(3)物流自动化:诺力股份和今天国际,从产业链调研反馈公司的锂电池厂家的物流自动化订单增长较快。

    风险提示:油价超预期下滑,周期品复苏停滞,大客户缩减订单。