中航电测年报解读电话会议纪要:军品订单饱满,民品向智能化升级

类别:公司研究 机构:华创证券有限责任公司 研究员:华中炜 日期:2017-03-27

1.航空军工业务订单饱满,新产品研发进展顺利

    航空军工业务包含两部分业务,一是中航电测原有的测量控制类的业务,二是汉中一零一的航空配电业务。2016 年测量控制类产品在新机型上得到应用,同时加改装需求量较大,订单饱满。汉中一零一的航空配电业务的配套价值量在四代机上有很大提升,同时新研发了油量传感器和照明系统,新产品能够保证公司未来的业务的持续增长。

    2. 民品业务向智能和互联方向发展

    民品业务包括应变电测与控制业务(对应年报的产品分类里面的应变计、传感器、以及仪表三类)、智能交通业务(包括机动车检测和驾驶员培训考试业务、基于测量控制专业的车载终端系统业务等)、新型测控器件业务(对应年报的产品分类里面的刚玉、宝石制品及其他)。总体上看,公司的民品业务向智能和互联方向发展,应变电测与控制业务保持平稳,智能交通业务实现较快增长,新型测控器件业务的新产品也已经形成盈利规模。

    3.向工业机器人和物联网测控领域拓展

    工业机器人方面,公司2015 年组建了团队,主要针对公司生产的自动化改造进行研发,在汽车检测线自动化改造效果非常明显,今年公司提出要把汽车检测生产线、传感器生产线打造成公司内部的智能生产的标杆。未来在满足内部需求的前提下,公司的工业机器人将向外扩展和突破。物联网测控方面,公司希望在未来整个物联网的大潮中,在其他领域能够取得很好的发展,已有相关业务布局。

    4.投资建议:

    我们认为,公司2016 年整体经营状况良好,随着我国军用飞机的持续列装,公司军品能够保持较快增速,民品也将继续贡献稳定收入,因此我们整体上看好公司业务的长期发展前景。

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