医药生物行业:医药分开试点,利好流通龙头及国产治疗性用药

类别:行业研究 机构:爱建证券有限责任公司 研究员:侯佳林 日期:2017-03-24

事件:

    北京市政府:北京市人民政府关于印发《医药分开综合改革实施方案》的通知

    主要内容:

    公立医院医药分开改革目标:

    到2017年底,公立医院药占比(不含中药饮片)降到30%左右,医疗收入(不含药品收入)中消耗的卫生材料降到20%以下,到2020年上述指标得到进一步优化,公立医院医疗费用增长稳定在合理水平。

    核心观点

    药品控费降价,国产优质治疗性用药中长期利好。取消药品加成,为弥补收入缺口,医院有更强动力主动进行二次议价,药品整体存在降价压力。同时通知明确提出2017年底,公立医院药占比控制在30%左右,卫生材料占医疗费用降到20%以下,对于国产优质的治疗性品种而言,我们认为短期内虽然仍存在二次议价带来的降价压力,但中长期来看,在药占比降低要求下,医生处方可能更加偏向于临床疗效明显的国产优质药品。

    在取消药品加成,药占比降低情况下,一些价格高、疗效差的辅助用药处方将明显减少。

    凸显医疗服务价值,回归医疗本质。设立医事服务费,凸显医疗服务价值,将公立医院收入从现在的服务收费、财政补助和药品加成收入三个渠道,改为服务收费、财政补助两个渠道,是公立医院补偿机制的重大变革。通过医药分开,医生利益与药品销售不再挂钩,主动规范医生处方行为,促进合理用药,回归医疗本质。

    两票制利好区域性商业龙头,国产治疗性用药中长期受益。对于医药流通,通知要求落实两票制,行业集中度将有望提升,北京地区的医药商业龙头有望受益。同时对于国产优质治疗性用药而言,短期虽然有降价压力,但在药占比降低、控费要求下,有望凭借高的性价比加速进口替代。

    相关公司包括:国药股份、嘉事堂、恒瑞医药、华东医药、恩华药业、信立泰等。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
世联行 0.84 0.62 研报
大悦城 0.30 0.27 研报
蓝光发展 0.24 0 研报
荣盛发展 0.75 1.04 研报
绿地控股 0.55 0.30 研报
新城控股 0 0 研报
光大嘉宝 0.60 0 研报
金地集团 0.67 0.71 研报
滨江集团 0.80 0.93 研报
阳光城 0.98 0.90 研报
金科股份 1.15 1.24 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
海康威视 6 持有 买入
华夏幸福 4 买入 买入
恒逸石化 4 买入 买入
南极电商 4 买入 买入
洽洽食品 4 持有 买入
贵州茅台 3 持有 买入
普洛药业 3 买入 买入
旗滨集团 3 买入 买入
喜临门 3 买入 买入
中南建设 3 买入 买入
比音勒芬 2 买入 持有
吉比特 2 持有 买入
完美世界 2 持有 买入
万科A 2 买入 买入
大悦城 2 买入 买入
美的集团 2 买入 买入
新经典 2 持有 中性

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数