有色金属行业:环保督查再度开展,或涉鲁、新、晋、闽铝业

美联储加息落地后,紧接着是荷兰大选结果出炉,传统右翼自由民主党在150席的议会中,赢得31席,极右翼自由党与另外两党各获得19席。这一结果意味着新一届政府将需要至少4个政党联合组阁。所有主要政党表示,不会与极右翼的自由党联合执政。4月的法国大选将是欧洲民粹主义的第二次考验。推荐关注山东黄金(600547.SH)和巴里克(ABX.N)。

    Grasberg是否能够顺利复产将在近期得到结果,Escondida的罢工目前来看仍难以解决,此外还有秘鲁CerroVerde铜矿的罢工问题,2017年铜矿供需将保持在相对较紧的局面,铜价依然具有支撑,2017年的平均铜价有望高于2016年均价,铜钴方面我们持续推荐关注洛阳钼业(603993.SH&3993.HK),其收购的刚果金铜钴矿有铜矿产量22万吨,钴产量1.6万吨,扩产后有望达到1.8万吨,将显著受益于铜、钴价上涨。

    近期国际铝价在1850-1950美元/吨之间,随着中国环保监管的持续,铝价有望继续维持高位。中国铝业有铝土矿-氧化铝-电解铝全产业链配套,在原材料供应的稳定性和成本上均具有优势,且受京津冀地区限产影响较小,ST神火80万吨产能集中在新疆,坐拥低生产成本,本部35万吨电解铝不在2+26城市范围内。我们维持对中国铝业(601600.SH&2600.HK)和ST神火(000933.SZ)的推荐。