传媒行业周报:年报密集披露加速行情分化,关注高增长和超预期个股

【中泰传媒互联网团队-周观点】本周传媒板块上涨0.28%,跑输创业板(+0.87%)、中小板(0.88%)以及沪深300指数(+0.52%)。目前是年报和一季报预告密集披露时段,我们重点追踪的129只股票中,25只年报已经披露,8只一季报预告已经披露,下周还将有4只传媒股披露年报。我们认为,业绩高增长和超预期将是未来一段时间内重要的投资主线:1)电影板块,3月后好莱坞大片轮番上映,中美电影《谅解备忘录》谈判重启,引进片数量有望继续增长。同时考虑去年4月开始票补减少造成较低基数,票房表现有望超预期,重点关注下游渠道公司:万达院线、上海电影、中国电影;2)精品内容,头部公司业绩持续高增长,重点推荐唐德影视(关注好声音相关权益裁决后的项目推进节奏)和骅威文化;3)游戏板块,普涨后将现分化,业绩优秀、成长确定性高的游戏公司将继续获得戴维斯双击,关注腾讯网易后国内具有较强研运实力的游族网络、三七互娱,高弹性次新股冰川网络,以及手游出海龙头,在IOS 和Google Play 商店收入仅次于腾讯网易的优质滞涨标的中文传媒。

    行情回顾:本周传媒板块上涨0.28%,上涨幅度低于于创业板(0.87%)、中小板(0.88%)和沪深300(0.52%)。从传媒各个细分版块来看,本周各子板块除电影动画均有一定涨幅。其中,平面媒体本周上涨1.14%,表现好于广播电视(0.09%)、互联网(0.19%)、电影动画(-0.36%)和整合营销(0.50%)。

    推荐关注:上海电影(国有背景,资源丰富,电影发行放映产业链一体化)、万达院线(院线龙头,充分受益于电影市场稳定快速发展)、唐德影视(业绩处于爆发增长通道,横纵两向打造泛娱乐平台)、冰川网络(端游研运一体化公司,开发、测试包括《影舞者》、《鬼谷无双》等游戏,产品研发提速,进入盈利期)、中文传媒(国内手游出海龙头,业绩进入快速释放期,2017《Total War》值得期待)、游族网络(全球化、大数据助力,期待IP价值充分变现)。

    风险提示:系统性风险;票房不达预期;一季度院线公司业绩增长不及预期;商誉减值风险。