太阳能:电站规模稳步增加,电站分布结构优化

类别:公司研究 机构:天风证券股份有限公司 研究员:李恩国 日期:2017-03-21

装机速度及业绩稳步增长,累计装机达到3.2GW,净利润6.53亿。

    公司发布年报,2016年实现营业收入43.33亿,同比增长1937%;实现净利润6.53亿,同比增长38.18%。16年第四季度实现营业收入14.98亿,净利润2.45亿。截止2016年底,公司累计并网电站超过3.2GW,上网电量20.8亿kWh。对应电费收入17.42亿;制造业方面,镇江公司电池、组件业能实际产能达到600MW,全年销售762.58MW,对应收入25.48亿。

    装机分布优化,新增向华东、西中、华北地区转移。

    公司是国内唯一一家电站投资运营央企,目前在甘肃、青海、宁夏、新疆、内蒙、江苏、安徽、江西、上海等等十多个省市,建有光伏电站,装机总量超过32.GW,新增装机0.9GW,6个电站大区分别装机并网:西中区636.8MW,西北区615.5MW,新疆区460MW,华北区566.39MW,华东区570.48MW,华中区357.2MW,其中华东、西中、华北地区新增装机规模较大。发电小时数方面,华北、新疆、华中有所改善,其中西中、西北、华北平均电站发电小时数最高。

    获得优质储备项目资源能力强,锁定项目超过21GW。

    公司是国内唯一央企上市光伏电站上市运营平台,凭借与地方政府的合作关系,下属子公司太阳能有限目前已经储备优质电站项目超过21GW,分布在国内十几个省市自治区,保证后续公司电站开发持续快速的增长。

    积极参与最新光伏开发模式,探索农光、渔光等模式,解决用地问题公司早期专注开发MW级电站,近几年开始紧跟趋势,摸索光伏行业新的开发模式,探索开发光伏农业科技大鹏、滩涂光伏电站“风光渔互补”等创新模式,利用农田、滩涂等资源开发集中式地面电站,缓解光伏电站开发遇到的土地问题。

    央企控股,品牌实力雄厚。

    公司控股股东中节能,是以节能减排、环保为主业的央企,目前形成节能、环保、清洁能源、资源循环利用、节能环保综合服务五大业务板块,公司是中节能太阳能业务唯一上市平台,控股股东实力雄厚,品牌效应强大。

    投资建议:公司电站新增装机稳步增加,受益装机成本下降与度电补贴下调之间的时间差;此外公司期间费用率管控有效,销售费用与管理费用下降明显。预计公司2017年-2019年实现净利润9亿、13.86亿、18.32亿,EPS0.66、1.01、1.34;对应P/E22倍、14.33倍、10.84倍,维持“买入”评级。

    风险提示:或存在光伏补贴拖欠,光伏发展规划不达预期风险。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
000591 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
云南白药 买入 84.36 研报
长安汽车 买入 10.74 研报
金溢科技 中性 -- 研报
汇纳科技 买入 -- 研报
齐翔腾达 持有 -- 研报
科大讯飞 持有 42.34 研报
贵州茅台 中性 -- 研报
中青旅 买入 -- 研报
元祖股份 中性 -- 研报
桃李面包 中性 -- 研报
绝味食品 中性 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
云南白药 1.75 2.18 研报
长安汽车 0.45 0.25 研报
金溢科技 0 0 研报
汇纳科技 0 0 研报
齐翔腾达 1.54 0.80 研报
科大讯飞 0.60 0.55 研报
中青旅 0.72 0.79 研报
汤臣倍健 1.73 1.40 研报
三全食品 0.77 0.75 研报
安琪酵母 1.13 1.08 研报
元祖股份 0 0 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 35 持有 中性
万科A 31 买入 买入
泸州老窖 31 持有 中性
隆基股份 29 买入 买入
比亚迪 29 持有 持有
长安汽车 28 买入 买入
三一重工 27 持有 买入
伊利股份 27 持有 持有
中国国旅 27 持有 买入
宋城演艺 27 持有 买入
万华化学 26 买入 买入
格力电器 26 买入 买入
中信证券 25 持有 买入
恒生电子 25 买入 买入
中国太保 25 持有 买入
亿纬锂能 25 持有 买入
保利地产 24 买入 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 492 84 280
汽车制造 357 36 186
建筑建材 346 45 183
电子器件 339 49 219
金融行业 296 26 141
机械行业 292 44 114
酿酒行业 247 16 134
化工行业 242 45 104
生物制药 242 44 153
交通运输 220 26 106
钢铁行业 213 28 110
房地产 200 28 131
食品行业 188 25 66
家电行业 185 14 117
煤炭行业 184 31 83
商业百货 170 33 97
酒店旅游 152 19 50