医药生物行业点评报告:把握结构性机会,关注“两票制”及医药流通变革

类别:行业研究 机构:财富证券有限责任公司 研究员:刘雪晴 日期:2017-03-20

投资要点。

    行情回顾。3月1日至3月15日,全部A股上涨1.92%(算术平均),医药生物板块上涨幅度为1.59%,跑输大盘0.33个百分点。

    从估值水平来看,医药生物板块市盈率(TTM,整体法)为41.16X(截至3月15日),全部A股为19.69X,估值溢价上升至109%。

    投资策略。3月份上半月,医药生物行业行情整体走势好于2月份,排28个申万行业第15位,其中子行业生物制品表现较好。

    进入三月份,各公司年报开始陆续披露,重点关注业绩较好估值合理品种。长期来看,我们认为医药生物行业存在结构性机会,维持“推荐”评级。理清政策脉络,把握行业趋势,精选子行业与个股:(1)预计2017年将有更多省市实施“两票制”,持续关注医药流通领域的变革,医药商业集中度提升为大势所趋,全国性流通商以及区域性龙头流通商有望获益,推荐上海医药、中国医药以及瑞康医药;(2)国家医保目录调整将为相关受益公司提供长期利润增长点,推荐康缘药业、亿帆医药、恒瑞医药;(3)血液制品行业高景气度持续,业绩增长确定性高:推荐华兰生物。

    (4)继续关注药审改革、仿制药一致性评价、优先审评等政策,看好创新药、制剂出口企业、儿童药、专科用药以及CRO机构:推荐恒瑞医药、华海药业、羚锐制药和泰格医药。

    风险提示。上市公司业绩不及预期;行业利空政策。

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
双汇发展 买入 -- 研报
海螺水泥 买入 27.72 研报
平高电气 持有 -- 研报
紫金矿业 中性 3.30 研报
江西铜业 卖出 11.50 研报
太阳能 买入 -- 研报
天津港 中性 -- 研报
中青旅 持有 -- 研报
黄山旅游 持有 -- 研报
三特索道 持有 -- 研报
新华联 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
双汇发展 1.68 3.11 研报
海螺水泥 2.35 1.21 研报
平高电气 0.06 0.18 研报
太阳能 0.64 0.12 研报
天津港 0.49 0.56 研报
黄山旅游 0.60 0.62 研报
三特索道 0.34 0.44 研报
新华联 0 0.41 研报
中青旅 0.72 0.79 研报
中原内配 1.47 1.51 研报
三花智控 1.30 0.72 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
恒瑞医药 31 持有 买入
万科A 31 中性 买入
宋城演艺 30 持有 买入
保利地产 29 持有 买入
华东医药 29 持有 持有
华夏幸福 28 持有 买入
宋城演艺 27 持有 买入
当升科技 27 持有 持有
华东医药 26 持有 持有
招商银行 26 买入 买入
当升科技 25 持有 持有
贵州茅台 25 持有 买入
亿纬锂能 25 持有 持有
亿纬锂能 24 持有 持有
南京银行 24 持有 持有
中国国旅 23 持有 中性
高能环境 23 持有 持有

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 987 145 253
房地产 842 77 211
生物制药 815 97 366
机械行业 772 114 233
化工行业 708 89 210
建筑建材 646 67 362
金融行业 645 34 261
电子器件 575 94 118
商业百货 531 60 205
交通运输 514 62 154
服装鞋类 509 42 204
酒店旅游 487 32 241
煤炭行业 478 32 77
食品行业 444 41 216
环保行业 432 26 108
汽车制造 423 59 116
农林牧渔 391 40 117