医药生物行业点评报告:把握结构性机会,关注“两票制”及医药流通变革

类别:行业研究 机构:财富证券有限责任公司 研究员:刘雪晴 日期:2017-03-20

投资要点。

    行情回顾。3月1日至3月15日,全部A股上涨1.92%(算术平均),医药生物板块上涨幅度为1.59%,跑输大盘0.33个百分点。

    从估值水平来看,医药生物板块市盈率(TTM,整体法)为41.16X(截至3月15日),全部A股为19.69X,估值溢价上升至109%。

    投资策略。3月份上半月,医药生物行业行情整体走势好于2月份,排28个申万行业第15位,其中子行业生物制品表现较好。

    进入三月份,各公司年报开始陆续披露,重点关注业绩较好估值合理品种。长期来看,我们认为医药生物行业存在结构性机会,维持“推荐”评级。理清政策脉络,把握行业趋势,精选子行业与个股:(1)预计2017年将有更多省市实施“两票制”,持续关注医药流通领域的变革,医药商业集中度提升为大势所趋,全国性流通商以及区域性龙头流通商有望获益,推荐上海医药、中国医药以及瑞康医药;(2)国家医保目录调整将为相关受益公司提供长期利润增长点,推荐康缘药业、亿帆医药、恒瑞医药;(3)血液制品行业高景气度持续,业绩增长确定性高:推荐华兰生物。

    (4)继续关注药审改革、仿制药一致性评价、优先审评等政策,看好创新药、制剂出口企业、儿童药、专科用药以及CRO机构:推荐恒瑞医药、华海药业、羚锐制药和泰格医药。

    风险提示。上市公司业绩不及预期;行业利空政策。

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
翰宇药业 持有 18.00 研报
神州数码 中性 -- 研报
柏堡龙 持有 -- 研报
益丰药房 持有 42.40 研报
鄂尔多斯 持有 -- 研报
中信银行 中性 -- 研报
建设银行 中性 -- 研报
工商银行 中性 -- 研报
北京银行 持有 -- 研报
南京银行 持有 -- 研报
民生银行 中性 -- 研报

盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
翰宇药业 0.81 0.58 研报
神州数码 0 0.62 研报
柏堡龙 0 0 研报
益丰药房 0 0 研报
鄂尔多斯 0.98 0.84 研报
民生银行 0.82 1.10 研报
南京银行 0.91 1.13 研报
北京银行 1.11 1.22 研报
中信银行 0.57 0.64 研报
建设银行 0.64 0.65 研报
工商银行 0.53 0.57 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
杉杉股份 33 持有 持有
贵州茅台 32 持有 买入
先导智能 32 持有 买入
中兴通讯 31 持有 持有
碧水源 31 持有 持有
中国国旅 30 持有 持有
保利地产 29 持有 买入
万华化学 29 持有 买入
华泰证券 29 持有 买入
招商银行 28 持有 中性
山西汾酒 28 持有 持有
杉杉股份 27 持有 持有
华泰证券 27 持有 买入
华夏幸福 27 持有 买入
万科A 27 持有 买入
隆平高科 27 持有 持有
贵州茅台 26 持有 买入

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 933 134 260
机械行业 706 96 204
金融行业 649 32 244
化工行业 643 69 199
农林牧渔 596 38 195
建筑建材 592 59 282
生物制药 555 80 255
食品行业 511 37 207
房地产 505 69 119
交通运输 459 54 107
酿酒行业 441 18 121
电子器件 434 75 116
煤炭行业 422 32 76
汽车制造 410 49 109
环保行业 351 21 80
服装鞋类 326 32 125
钢铁行业 258 37 102