汇纳科技:卡位线下零售数据入口,大数据平台引领“新零售”

投资要点。

    客流分析系统增长稳健,2016年主营收入同比增长28.11%:2017年3月16日公司公布2016年年报,2016年全年:公司实现营业收入17296.18万元,较上年同期增长28.11%;实现归属于上市公司股东的净利润4830.14万元,较上年同期增长29.99%。其中,客流分析系统实现收入14311.24万元,同比增长37.08%。公司业绩保持稳健增长,内生增长动力强劲,建议积极关注。

    大数据席卷零售业,“新零售”数据分析前景可观:零售是大数据应用的重要行业,而占据90%市场份额的线下零售商发展相对缓慢,亟需谋求转型,寻求线上线下的融合和突破,从数据中挖掘消费者行为和需求,将带动线下实体商业消费者数据的采集分析产品和服务将从中受益。

    卡位线下零售数据入口,构建实体大数据平台:公司的客流分析系统目前主要应用于商业零售领域,在国内商业零售领域的实施案例已经达到18900余家,包括900余家百货商场、购物中心和18000余家零售连锁店,遍布全国340多座城市,市场覆盖面广,市场占有率高,同时拓展Wi-Fi定位系统、停车场管理系统等智慧购物产品,掌握着线下零售数据的入口,在此基础上,公司逐步推进数据服务方式,构建线下商业实体大数据平台,有望行业快速过程中获益。

    投资建议:我们认为公司未来发展前景可观,预计2017-2019年公司的营业收入分别为22486.86、29312.30、38103.84万元,EPS分别为0.62元、0.81元和1.11元。给予增持一A评级,6个月目标价78元。

    风险提示:线下零售行业发展不及预期;公司线下商业大数据平台拓展不及预期。