纺织服装行业:国储棉抛储首周引关注,中长期棉价走势仍需考虑供求变化

类别:行业研究 机构:安信证券股份有限公司 研究员:苏林洁 日期:2017-03-17

行业周观点:1)国储棉本周开始轮出,首周累计计划出库15.43万吨,累计出库成交15.12万吨,成交率为98%,均价下调617元/吨,成交率高但价格略有下跌,根据我们对棉花供求用量的分析,2017年储备棉准备充分,而下游需求仍较弱,在供给略大于需求的情况下出现类似2016年的火爆炒作可能性大幅降低,预计全年棉价波动趋缓。印染行业方面,受原料价格、助剂、人工和环保成本上涨的影响,近期广东、浙江部分印染厂家上调染料价格,我们认为此次涨价主要源于旺季来临及周期品涨价的因素影响,持续性及对印染企业利润率的提升有待观察,但从长期逻辑看,环保监管趋严背景下,供给端去产能有利于产业结构的调整,总体利好现金充沛并有并购整合预期的印染龙头,建议关注航民股份。2)新零售消费趋势下,消费者对个性化、体验式、高性价比的消费需求催生纺服企业重新关注更有持续性的良性变革,我们认为纺服板块目前投资逻辑有三条主线:1、传统纺服整合者,上下游产业链的纵深整合不仅缩短产业流程,提高纺服整体产业链的生产运营效率,带来整个产业链的重塑和变革,同时也能为公司自身开拓更广的市场空间,这条主线上推荐搜于特;2、时尚集团化运营并受益于中高端消费回暖,多品牌多品类的整合有利于降低单一品类品牌的周期风险,同时更大限度发挥供应链和渠道的协同优势,这条主线推荐歌力思;3、新渠道模式变革催生的高增长个股,电商发展进入下半场,占领优质细分赛道并能够借助资本化夯实竞争壁垒的公司,这条主线推荐南极电商和跨境通。另外,建议关注优质次新股比音勒芬。

    行业走势回顾:上周上证综指、深成指、沪深300跌幅分别为-0.65%/-0.68%/-0.54%。纺织服装跌幅为-0.91%,其中纺织制造下跌0.76%,品牌服饰下跌1.09%

    重要公司公告:海澜之家(2016年营收166.99亿元,同增7.39%,归母净利31.23亿元,同增5.74%)、飞亚达A(2016年营收29.93亿元,同降5.32%,归母净利1.11亿元,同降9.07%)、爱迪尔(2016年营收11.84亿元,同增41.07%;归母净利5780万元,同降14.22%)。

    海外上市公司跟踪:优衣库(公布供应商完整名单88家来自中国)、资生堂(收购纽约全包式创意公司JWALK)、LVMH(致力打造一个全新的奢侈品电商项目)、Gucci(第四季度销售超速增长21.4%)、Adidas(大幅调高了直至2020年的销售和盈利增长目标)。

    行业重要资讯:国储棉轮出首周成交率98%;浙江、广东印染费用上涨;2016年我国纱线进口73.9亿美元,下滑16.9%。

    本周股票组合。上周组合涨幅1.56%,跑赢行业指数2.47pct,本周股票池:华孚色纺(20%)、搜于特(20%)、海澜之家(20%)、南极电商(20%)、跨境通(20%)。

    风险提示:1)国内消费环境变化超预期;2)外围政治经济变化超预期

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
中化国际 持有 -- 研报
华鲁恒升 持有 -- 研报
飞凯材料 持有 -- 研报
上海新阳 持有 -- 研报
安诺其 持有 -- 研报
鼎龙股份 持有 -- 研报
回天新材 持有 -- 研报
卫星石化 持有 -- 研报
康得新 持有 -- 研报
尤夫股份 持有 -- 研报
双箭股份 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
卫星石化 3.01 1.19 研报
荣盛石化 1.85 0.66 研报
桐昆股份 1.60 0.47 研报
尤夫股份 0.43 0.26 研报
星源材质 0 0 研报
沧州明珠 0.40 0.39 研报
巨化股份 1.40 0.56 研报
万润股份 0.88 0.85 研报
飞凯材料 0 0 研报
鼎龙股份 0.70 0.72 研报
强力新材 0 0 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
高能环境 35 持有 中性
万科A 34 持有 持有
沧州明珠 33 持有 持有
碧水源 32 持有 买入
贵州茅台 31 持有 持有
伊利股份 29 持有 持有
南京银行 29 持有 买入
科大讯飞 29 持有 买入
保利地产 28 持有 持有
中青旅 28 持有 买入
中国国旅 28 持有 买入
海天味业 28 持有 买入
中兴通讯 28 持有 买入
泸州老窖 28 持有 买入
招商银行 27 持有 买入
华兰生物 27 持有 持有
清新环境 27 持有 持有

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 1185 153 262
机械行业 861 111 224
化工行业 756 86 223
生物制药 660 83 289
金融行业 653 35 265
食品行业 651 38 269
建筑建材 637 66 347
交通运输 611 63 173
房地产 609 71 149
服装鞋类 558 42 238
煤炭行业 550 30 157
酿酒行业 535 21 150
环保行业 530 27 105
汽车制造 515 62 138
酒店旅游 494 29 258
电子器件 440 84 93
商业百货 437 60 160