力盛赛车:汽车运动全产业链覆盖,开启赛车新时代

类别:公司研究 机构:方正证券股份有限公司 研究员:杨仁文 日期:2017-03-17

1.赛事+赛场+车队+营销的全产业链联合模式,汽车运动行业先锋:公司运营多个国家级知名赛事,包括中国房车锦标赛等,自主赛事具有较强的市场影响力;拥有稀缺的赛车场资源,自有上海天马赛车场,经营管理的等3支车队;与央视等主流媒体建立了战略合作关系;专注汽车运动领域,拥有优质、稳定的核心客户群体;全产业链运营,多业务协同,具有显著的成本优势。

    2.业绩稳步上升,四大主营业务稳定,赛车场经营与汽车活动推广成增长亮点:2014-2016年,实现营收2.09/2.20/2.41亿元、分别实现归母净利0.28/0.25/0.33亿元、归母扣非净利0.25/0.24/0.29亿。赛车场经营、赛车队运营、赛事运营、汽车推广活动四大业务收益稳定,16年营收分别为0.58/0.36/0.72/0.74亿元,同比增长21.9%/-26.46%/4.74%/38.6%,营收占比为24.3%/15%/30%/30.7%。赛车场运营表现稳定,赛道利用率稳步增加、赛场配套服务业绩较好;汽车推广业务基于新设试乘试驾中心、开拓中国赛车名人堂等新项目大幅增长。

    3.IPO募资计划未来三年巩固优化现有板块核心竞争力,完善产业链生态结构:(1)本次IPO发行价10.67元/股,发行不超过1580万股,总股本不超过6316万股。同时,募集资金总额1.69亿,扣除发行费后净额1.37亿,用于上海天马赛车场扩建、赛事推广、赛事培训项目;(2)公司主要业务均已建立起比较成熟的销售渠道,主要客户群体稳定,主要产品和服务的市场需求广阔并存在继续成长的空间;(3)未来三年,公司将进一步提升赛车场、车队、赛事的影响力与商业价值,开拓汽车改装市场与赛车培训业务,利用新兴传播方式提高汽车活动推广水平。

    盈利预测与评级:预计公司2017-2019 年净利润0.39/0.46/0.54亿元,EPS0.62/0.73/0.86元,PE17/15/12倍。根据政府规划,截止2022年,中汽摩联个人会员达到100万人左右;随着汽车保有量的增加与消费升级,赛车产业市场空间较大。公司深耕赛车行业多年,整合上下游优质资源,为行业稀缺标的。首次覆盖,给予“推荐”评级。

    风险提示:主营业务下行风险、不可抗力导致比赛活动延期取消风险、季节性波动风险、客户集中度高及重要客户流失风险、估值中枢下移风险等。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
002858 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
爱婴室 中性 43.50 研报
飞科电器 买入 -- 研报
欧普照明 持有 -- 研报
莱克电气 持有 -- 研报
青岛海尔 买入 -- 研报
海信电器 买入 -- 研报
老板电器 买入 -- 研报
九阳股份 持有 -- 研报
三花智控 买入 -- 研报
华帝股份 买入 -- 研报
苏泊尔 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
爱婴室 0 0 研报
飞科电器 0 0 研报
苏泊尔 0.88 0.81 研报
海信电器 1.41 1.41 研报
华帝股份 0.65 0.63 研报
三花智控 1.34 0.72 研报
老板电器 0.78 0.94 研报
欧普照明 0 0 研报
青岛海尔 1.36 1.15 研报
九阳股份 0.84 0.67 研报
格力电器 1.84 2.20 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 35 持有 中性
贵州茅台 34 持有 中性
万科A 33 买入 中性
中信证券 31 持有 买入
通威股份 28 买入 买入
三一重工 27 持有 买入
伊利股份 27 持有 持有
海天味业 27 持有 持有
隆基股份 26 买入 买入
格力电器 26 持有 买入
泸州老窖 25 持有 持有
格力电器 25 持有 买入
中信证券 24 持有 买入
保利地产 24 买入 中性
隆基股份 24 买入 买入
中国国航 24 持有 中性
万科A 24 买入 中性

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 502 94 300
建筑建材 426 47 195
钢铁行业 420 30 196
化工行业 419 52 129
金融行业 374 32 134
汽车制造 349 35 183
机械行业 342 48 147
生物制药 298 51 195
家电行业 296 17 152
电子器件 291 50 175
交通运输 279 30 123
煤炭行业 273 30 131
酿酒行业 264 17 127
房地产 242 23 145
电力行业 224 32 95
服装鞋类 186 20 102
食品行业 178 19 77