浙报传媒2016年报业绩点评:剥离传统媒体资产,打造全产业链娱乐平台

类别:公司研究 机构:开源证券股份有限公司 研究员:李文静 日期:2017-03-16

事件:公司年报公告2016年实现营收35.50亿元,同比增长2.6%;归母净利润6.11亿元,同比增长0.32%。基本每股收益0.5147元。

    点评:剥离传统新闻媒体业务提供充足现金流:报告期内,公司拟向浙报控股出售持有的新闻传媒类资产,交易标的包括公司持有的21家一级子公司股权。交易以现金作为支付对价,交易金额19.97亿元。此次拟出售21家公司对应2015年营业收入23.3亿元,占上市公司15年营业收入67.5%。此次通过出售资产预计获得19.97亿现金,将为公司未来发展提供充足资金基础。

    加强整合数娱平台,业内影响进一步扩大:报告期内,杭州边锋继续承办了国内最高水平的“NEST全国电子竞技大赛”,影响力进一步扩大;公司旗下上海浩方电竞平台在经过几年的沉淀期后趁势而上,迎来新的发展:继续主办了“ZEG浙江省电子竞技大赛”、“SKC中韩明星对抗赛”等一系列全国性大赛;三大对战平台用户稳定增长,其中2016年上线的赛事对战服务平台--“CGA赛事平台”注册用户已突破20万,开展大小赛事100余个;积极介入手游与页游联运业务,打造全新重要业务组成部分。

    落实“新闻+服务”理念,智慧服务平台全面升级:报告期内,浙报传媒政务服务网事业中心受浙江省政府办公厅独家委托,全面承接浙江政务服务网互联网入口、平台规划及全面运营等相关工作。目前浙江政务服务网PC版本已经完成1个省级主站、11个地级市、101个县(市、区)、31个开发区的站点搭建工作,累计用户340余万,日均流量超480万人次。移动端版本同步更新上线,用户规模同比增长300%。

    推动投资平台改制转型,有效撬动社会资源:报告期内,投资设立了杭州合有德峰投资有限公司。该公司的设立,完善并充实了公司文化投资平台搭建,标志着东方星空投资公司已逐步实现由直投为主向以基金投资为主的战略转型,在控制投资风险的基础上有效撬动社会资本,扩大文化产业投资的规模,继续深化文化产业战略投资者的定位。

    投资建议:看好公司剥离传统媒体业务战略的实施,有望在外延并购方面取得突破。预计17/18/19EPS为0.57、0.72、0.86元,对应PE32倍、26倍、21倍。给予“增持”评级。

    风险提示:公司经营与管理风险、外延并购不及预期风险。

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