证券行业:政府工作报告首提新三板,监管层发展绿色债券

本周(2017年02月27日-2017年03月03日)A股小幅下挫,截至周五收盘报3218.31点。本周上证综指跌1.08%,沪深300指数跌1.32%,券商板块跑输沪深300指数,跌1.92%。从个股周涨跌幅来看,除停牌中的国盛金控外,29只券商股涨少跌多,仅四只录得正涨幅,次新股在经历上周回调后本周表现不俗,华安证券、中国银河、中原证券、第一创业分别录得4.68%、1.54%、0.77%、0.33%的涨幅;相对应,方正证券、太平洋、长江证券跌幅居前,三券商股分别下跌5.54%、3.72%、3.05%。

    在今年的政府工作报告中关于金融体制改革的部分,李克强总理提到“深化多层次资本市场改革,完善主板市场基础性制度,积极发展创业板、新三板,规范发展区域性股权市场。”我们认为在提升直接融资比例、发展资本市场大方向的驱动下,我国多层次资本市场体系的建设已初具雏形。政府工作报告中首次提及“新三板”,充分表明监管层已经肯定了新三板在资本市场发挥的重要作用,目前已经出台的新三板分层制度促进三板市场运行效率以及流动性的提高,从而扩大融资规模,未来随着转板制度及其他政策的出台,三板将成为我国资本市场最重要、最有效的融资平台之一。此外,3月2日证监会发布了《关于支持绿色债券发展的指导意见》,大力推进绿色债券的发展,助推我国经济发展方式转变和经济结构转型升级。截至2016年末,13家证券公司作为绿色债券主承销商或绿色资产证券化产品管理人共承销发行11只产品,合计金额210.2亿元,其中中信建投证券、中金公司及中信证券承销发行绿色公司债券(含绿色资产证券化产品)总金额均超过30亿元,位列行业前三名。

    证券行业寒冬已过拐点出现,2017年业绩将逐步回暖。目前行业整肃不断升级,各项监管政策全面推陈出新,对创新业务产生一定压力,但熬过监管阵痛期后,证券行业将逐步走向成熟、稳健。我们重点关注沪港通扩容以及深港通开通对行业的影响,此外证券行业有望继续分享政策催化剂带来的其他红利。个股选择上,看好国企改革走在前列,全面布局互联网金融的券商,相关标的:国元证券、国金证券、华泰证券。