盈峰环境:中标客车龙头VOCs处理项目,大环保布局接连发力

事件

    宇星科技中标金龙客车喷漆VOCs处理项目

    公司近日发布公告,子公司宇星科技中标厦门金龙联合汽车工业有限公司2017-2018年涂装车间喷漆废气处理设施总承包工程,中标金额额1156万元。涂装车间拟处理的8个喷房废气最大排放总量为116万立方米/小时,预计年内完工交钥匙,将增厚今年业绩。

    简评

    环保督察催化VOCs市场发展,后续订单加速落地可期

    VOCs产生于化工、建材、汽车喷涂等工业领域,是大气污染重要成因之一,在环保督察趋严下,治理市场将快速发展。宇星科技在VOCs治理方面,已经具有自主研发技术和项目经验。本次与国内客车龙头企业厦门金龙合作,标志着公司在VOCs废弃治理领域进一步拓展,积累项目经验及提升市场竞争力,后续订单加速落地可期。

    率先布局农村污水处理,PPP项目带来业绩增量

    根据住建部最新测算,农村污水处理市场达1.6万亿元。公司去年收购亮科环保55%股权,获得其农村污水处理技术资质及在手项目,率先抢占市场入口。另外,公司多项业务向PPP拓展,已签订20亿仙桃循环经济产业园框架,亮科环保郁南PPP污水项目也有望异地复制。

    持续看好公司大环保平台发展

    我们持续看好盈峰环境的发展路径:以宇星科技监测业务进军环保产业,布局流域治理(3个月新增16亿元规模订单)、垃圾焚烧(项目陆续投产)、农村水处理(亮科环保2017年按照业绩承诺将贡献5150万元利润),新发展方向为VOCs治理、土壤修复等。

    维持买入评级,继续重点推荐

    公司2016年业绩预告2.35-2.70亿元,同比大增110-141%。我们预计2016-2018年实现净利润分别为2.64、4.28、5.71亿元,不考虑增发摊薄折合EPS分别为0.36、0.59、0.78元,对应42、26、19倍估值;考虑增发摊薄折合EPS分别为0.36、0.53、0.71元,对应42、28、21倍估值。维持买入评级,继续重点推荐。