美盛文化2016年报点评:业绩符合预期,持续拓展IP衍生品业务

类别:公司研究 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:吕明 日期:2017-03-06

本报告导读:

    2016年归母净利同增28.5%,符合市场预期。业绩增长主要来自IP衍生品业务。未来将持续并购拓展IP衍生品、动漫游戏业务,布局文化创意板块。“增持”评级。

    业绩符合市场预期,维持增持评级。公司公布年报,2016年营收6.3亿元(+55.15%),归母净利润0.73亿元(+28.50%),基本符合市场预期。Q4营收同增602.51%,Q4归母净利同增2346.42%。预计-19年EPS为0.70/0.91/1.10元。由于传媒板块估值中枢下移,下调目标价至44元,对应2017年63倍PE,维持“增持”评级。

    业绩增长主要来自IP衍生品业务的向好;动漫、游戏业务可圈可点。公司着力耕耘、精细布局,美盛游戏和美盛动漫的原创游戏业务和原创动漫业务发展良好,提升了公司原创IP的丰富度。2016年IP衍生品业务营收3.27亿元(+39.92%),占总营收的51.68%,毛利率42.30%(+5.78%);动漫游戏业务全年实现营收0.83亿(+92.63%),占总营收的13.13%,毛利率88.13%(+6.66%)。

    投资JAKKS及真趣网络,持续扩大文化创意版图。2017年公司以万元在二级市场购入JAKKS股票1,383,647股,占JAKKS总股本的6.92%;2016年公司以1,818.1818万元人民币收购真趣网络所有股权,使其成为公司的全资子公司。通过并购,公司能够进一步扩大其在文化创意领域的优势,实现业务协同及业绩增厚。

    年报公布以资本公积每10股转增28股本,对股价构成一定催化。公司16年报公告,拟向全体股东以资本公积每10股转增28股,转增后公司总股本为1,920,209,088股。对股价构成一定催化。

    风险提示:动漫游戏开发进度低于预期;IP衍生品业务订单下滑。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
002699 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
荣盛发展 0.75 1.04 研报
绿地控股 0.55 0.30 研报
新城控股 0 0 研报
光大嘉宝 0.60 0 研报
世联行 0.84 0.62 研报
大悦城 0.30 0.27 研报
蓝光发展 0.24 0 研报
金科股份 1.15 1.24 研报
中南建设 0.80 0.99 研报
金融街 0.64 0.72 研报
新湖中宝 0.38 0.32 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
海康威视 6 持有 买入
华夏幸福 4 买入 买入
恒逸石化 4 买入 买入
南极电商 4 买入 买入
洽洽食品 4 持有 买入
贵州茅台 3 持有 买入
普洛药业 3 买入 买入
旗滨集团 3 买入 买入
喜临门 3 买入 买入
中南建设 3 买入 买入
比音勒芬 2 买入 持有
吉比特 2 持有 买入
完美世界 2 持有 买入
万科A 2 买入 买入
大悦城 2 买入 买入
美的集团 2 买入 买入
新经典 2 持有 中性

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数