美盛文化:2016年业绩符合预期,期待IP产业链变现

事件:

    公司发布2016年年报,2016年公司全年实现营收6.33亿元,同比增长55.15%,净利润1.9亿元,同比增长50.27%,每股收益0.41元,增长41.38%。

    正文

    公司2016年的业绩符合我们的预期,业绩主要来自于公司主营业务的增长和投资收益(1.3亿元)。IP衍生品、及动漫游戏的营收占总营收的64.8%,泛娱乐生态链所产生的业绩逐步释放,随着衍生品市场的发展,公司业绩增长预期较强。

    动漫服饰等衍生品是基础亦是未来,公司已初步建成一条“IP+内容制作+发行运营+衍生品开发设计生产+线上线下渠道”的产业链,涉及IP投资与衍生品打造、动漫、游戏、影视、新媒体、自媒体、二次元、虚拟现实等泛娱乐产业,属于全产业布局。2017年年初5千万增持全球知名玩具生产商、经销商JAKKS,共持有股权6.92%。动漫服饰等衍生品是基础亦是未来,在国内暂未兴起的衍生品市场上是一次超前的卡位。

    公司11.1亿元现金收购真趣网络100%股权,3月1日与控股股东美盛控股签署《股权转让协议》,11.1亿元现金收购真趣网络100%股权。真趣网络主要从事轻游戏平台业务和移动广告业务。

    大力布局“星座文化”,与控股公司一起共持有星座达人“同道大叔”87.5%的股权;出品了超级网剧《超星星学院》、《星座PAPAPA》及星座动漫作品《星学院》第一季和第二季,公司在布局“星座文化”上取得了领先优势。

    利润分配预案,每10股派送红利1.5元,每10股转增28股。

    盈利预测与估值:

    看好公司未来在IP上游、渠道和下游变现的泛娱乐布局,给予公司2017、2018、2019年EPS为0.62、0.92、1.35,对应PE为59、40、27倍,维持“买入评级”。

    风险:

    服饰业务下降风险、宏观经济下行风险。