食品饮料行业周报222期:业绩、混改、并购、白酒催化剂纷沓而至

市场回顾:上周板块涨2.8%,跑赢上证1.2pct。

    近期观点:1)业绩、混改、并购,白酒板块催化剂不断,继续重点推荐。近期贵州茅台提前公告2017Q1业绩预告,收入、净利分别增25%、16%,预计销量约6000吨、应为春节数据;茅台提前关账反映业绩底气充足;此次披露2016年茅台酒基酒3.9万吨、对应2020年理论产量仅2.9-3.1万吨,长期供不应求格局明显。汾酒集团制订2017-19年集团酒类收入增长目标为30%、30%、20%,利润三年增长目标均为25%,国资委同时下放八项权利,集团对人事进行大调整,反映出国资委及集团力求汾酒经营改善、业绩增长的强烈决心,预计股份公司将为改革主力且销售体系将成重点改革对象,后续管理改善成效值得期待。老白干停牌重组,白酒行业供给侧改革行情有望再度开启。近期证监会发布再融资新规,百亿基本养老金权益类资金准备入市,预计具内生成长以及防御性属性的食品饮料板块尤其白酒子板块将继续备受关注。2)前海人寿虽受处罚,但我们预计其减持中炬高新的可能性不大。近期保监会相继对前海人寿、恒大人寿做出行政处罚,举牌争议落幕。因触发权益比例30%红线,预计前海人寿需减持部分股票,但我们认为其减持中炬高新的可能性不大:一是由于持有中炬高新市值偏小(约24亿元)、对比至少600亿元的权益投资规模,减持作用不大;二是前海人寿已完全控股公司,且前期已与中山市政府达成协议、变成实际控制人可能性较大。对于定增,预计受再融资新规影响需缩减规模、进程放缓,预计前海人寿仍将利用自有资金参与,公司由国企变民企的总趋势不变,长期投资价值仍显著。3)继续重点推荐西王食品、好想你。

    重要信息更新:本周茅台一批价1120-1130元,五粮液740-750元,环比稳定。2)原奶:2/15原奶价环比持平;2/21全脂奶粉拍卖价环比降4%。3)猪价:2/24生猪价环比基本持平、猪肉价环比降5%。

    行业新闻聚焦:林锋谈国窖1573全国涨价战略走向;汾酒集团管理层人事大调整;金种子重返房地产业谋求突围;酒仙网携手洋河发力爆品战略。

    重点推荐:酒类:泸州老窖、贵州茅台、洋河股份、古井贡酒、山西汾酒;大众品:西王食品、好想你、安琪酵母、中炬高新、伊利股份。