长城电脑:自主可控硬件国家队更名中国长城

类别:公司研究 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:高宏博 日期:2017-02-28

更名为中国长城,自主可控国家队地位不可动摇

    公长城电脑公告拟将公司中文名称由“中国长城计算机深圳股份有限公司”变更为“中国长城科技集团股份有限公司”,公司证券简称拟由“长城电脑”变更为“中国长城”。

    CEC二号工程硬件平台,自主可控国家队地位不可动摇

    随着合并换股资产注入的完成,公司将聚焦自主可控信息安全、行业信息化和军工业务,并将以自主可控网络安全产品、信息化关键基础设施及解决方案、无线电通信设备及相关电子产品为主,努力把公司打造成为网络安全和信息化专业集团公司。此次更名为中国长城,得到了国务院的批准,凸显了公司自主可控国家队的重要地位,作为CEC二号工程的唯一硬件平台,未来必将在国内自主可控产业中扮演重要角色!

    控股股东连续增持彰显强烈决心,增发势在必行

    公司近日获得控股股东中国电子连续增持,同时中国电子承诺不排除在未来十二个月内继续增持公司股份累计不超过2%。《长城电脑吸收合并长城信息及向中国电子购买资产并配套融资方案》已于2016年9月2日获得证监会批文,有效期12个月到今年9月截止,该重组及配套增发事关国家级自主可控项目和集团核心战略布局,集团和公司将力保其顺利完成。目前股价距增发价仍有20%套利空间,继续强烈推荐。

    军民融合市场未来空间广阔,公司业绩高成长有保障

    基于军民技术和客户优势,公司未来实现军民融合产业深度发展,实现军工及民用业务的协同共进,在未来着力发展的众多军民融合产业具备广阔的发展空间。2017年党政办公全国产替换大规模招标即将开展,软硬件市场规模60至100亿元,公司有望达到50%的占有率,自主可控规模化收入值得期待。

    CEC国企改革的先行者,未来集团优质资产持续注入可期

    CEC董事长芮晓武近日在央视对话栏目中专门提出集团资源整合增效是必由之路。中国长城将成为CEC自主安全可控的军民融合上市平台,CEC注入军工企业中原电子、圣非凡只是第一步,在条件成熟的情况下,围绕自主可控的其他资产和服务将逐步整合注入。

    自主可控国家队巨轮即将扬帆起航,继续强烈推荐

    我们预计公司2017-2018年的备考净利润分别为8.5、12亿元,对应PE37、26倍。公司信息安全自主可控、军工电子等业务前景良好,CEC具有大量相关优质未上市资产,进一步注入预期强烈,维持“买入”评级。

    风险提示:国产化替代不达预期,配套增发进度不达预期。

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