钢铁行业周报:钢铁业在即将到来的消费旺季中可能出现短缺

短期关注:(1)本周经销商钢材环比下降0.61%,在正月份还没有过完便出现了下降,这会增加多头的信息;(2)在河北武安4200万吨年产能的高炉面临专项环保督查,预计至少停产3天影响日均产量约9-10万吨,这对钢价也构成利好;(3)在中频炉去产能高压政策下,随着消费旺季(金三银四)的即将到来,钢铁出现供不应求的概率偏大。

    板块观点:钢铁股的核心投资逻辑是去中频炉和违规高炉(合计预计至少影响全国钢产量的10%);习主席元月以来已连续2次提到了坚定去产能,李总理除夕在彭博商业周刊发表的署名文章中的大篇幅文字是关于钢铁煤炭去产能,考虑到本届政府的执行力,这些是钢铁股的最大多头因素。现阶段钢铁股的最重要决定因素是景气趋势,其次才是估值,这两个因素都比较利好,继续坚定建议超配。

    股票关注:2月投资组合:方大特钢、河钢股份、安阳钢铁、马钢股份、新钢股份。光大钢铁组合本周涨幅2.74%,跑赢板块4.54个百分点。

    风险提示:钢铁去产能低于预期、钢价波动、公司经营不善风险等。