万集科技:超限检测设备龙头,受益监管惩戒趋严

多部委联合签署备忘录,联合惩戒力度加大。本备忘录是国家多部委包括发改委、人民银行、交通部、最高人民法院等联合签署,足见政策制定者对于治理超限超载的重视。联合惩戒主体失信当事人,包括货运源头单位、道路运输企业及其法定代表人、主要负责人和负有直接责任的有关人员,以及货运车辆和货运车辆驾驶人,涵盖完整涉事主体,同时,改变原有罚款、卸货的惩治方式,变为对失信当事人实施3个方面26项联合惩戒措施,限制失信当事人的市场准入、行政许可、融资、部分高消费、享受优惠政策等行为,进一步体现对于治超治限的决心及惩戒力度加大的趋势。

    准确、高效、非人工的超限检测是治超治限的核心和基础。高速公路超限检测,需要兼顾精准执法及执法效率。对于检测设备的检测效率及检测精度均有较高要求,同时传统人工检测方式,往往会带来人为因素的干扰,引发执法纠纷。因此,高效、准确、非人工的超限检测设备是治超治限的基础与核心。

    超限检测绝对龙头,非现场执法系统试点顺利。公司产品具备业界较高的检测精确度,作为超限检测设备绝对龙头企业,市场占有率超过1/3。公司在行业率先推出非人工执法超限检测系统,目前该系统在部分省市进行试点,试点情况良好,未来有望进一步提升铺设量。投资建议:预计公司2016/2017/2018年EPS0.66/0.80/0.98元,对应PE74.55/61.74/50.39倍,给予“增持”评级。

    风险提示:ETC行业政策变化、新产品及系统推广不达预期。