联化科技:限制性股票激励方案奠定业绩底线,拟收购欧洲先进CMO企业,强化产业链竞争力

事件:联化科技公布限制性股票激励计划(草案),拟向包括公司董事、中高层管理人员、以及核心业务及技术人员在内的共计376名激励对象授予2800万股限制性股票,授予价格为7.98元/股(具体条款详见附表)。该方案须经公司股东大会审议通过后方可实施。

    公司同时公告,拟通过设立在英国的全资子公司Project Quartz Bidco Limited收购位于英国(英格兰和威尔士)的公司Project Bond Holdco Limited100%的股权,收购支付金额预计为1.03亿英镑。本次收购涉及境外投资,尚须履行中国政府相关部门的备案程序。

    维持“买入”评级。联化科技是国内农药及医药中间体定制生产的龙头企业,此次股权激励将推动公司凝聚力进一步增强,通过限制性股票激励解锁条件奠定业绩底线,公司未来恢复增长预期进一步明朗;同时收购欧洲领先CMO企业,收购完成后可以让公司的业务进一步拓展到产品前期的研发合作, 更早地介入新产品的产业化工作,将强化公司产业链竞争力,有利于增强公司与国际客户的紧密对接与合作,并逐步完善公司全球化产业布局。

    结合公司各项业务的发展态势,暂不考虑限制性股票激励及收购影响,我们维持公司2016-2018年EPS分别为0.32、0.71、0.90元的预测,维持“买入”投资评级。

    风险提示:下游行业景气持续低迷风险,产品、客户开拓不达预期风险。