商贸零售行业动态点评:本轮零售行情的“211”逻辑线

“211”逻辑线筛选零售行情投资标的

    近期零售板块表现抢眼,永辉、银座和中百先后涨停,百联股份连续两个涨停。对于近期零售股龙头公司大涨及后续行情演绎,我们总结为“211”逻辑线。

    “2”:可选消费回暖+1月份CPI高企,两大基本面向好

    “2”指两大重要基本面向好,其一是去年四季度以来可选消费回暖,特别是高档品类表现突出;其二是今年1月份CPI高企,可能预示着年内通胀环境将持续改善。2016年四季度可选消费回暖主要是在消费者实际可支配收入进入缓速增长期后,此前多个压制可选消费的不利因素弱化,使得消费数据边际改善。1月份CPI高企,使得超市作为必需消费板块,其抗通胀属性重现,在工业品PPI指数不断上扬的背景下,市场存在通胀传导上扬的预期。

    “1”:阿里、百联签署战略合作这一强催化剂事件催化新零售和国改行情

    “1”指2月20日,阿里与百联集团签订战略合作,板块受益于“新零售”和国企改革强化。对于零售行业,无论是线下实体还是线上电商,目前都走到了新的路口,两者融合成为零售行业创“新”的共同选择。“新零售”将加快行业马太效应,特别是加快过剩无效供给退出市场。本轮由电商巨头主导的“新零售”将成为一个分水岭,对于参与其中、原本传统的线下企业而言,需要通过借助电商模式的特定优势弥补前端客户体验短板,同时进一步提升商品后端供应链,更好的服务消费者与品牌商,实现流通效率提升。对于“国改”,我们同样认同有助于机制优化和效率的提高。

    “1”:紧抓消费升级趋势下拥有更强产业链话语权这一投资主线

    另一个“1”指消费升级趋势下建议紧抓拥有更强产业链话语权这一条投资主线。从需求来看,消费升级短期内将更加结构性的偏向于高端、品质、体验等方面。在零售行业重新洗牌过程中,拥有更好的商品经营、品牌管理、规模体量等优势的企业,将有机会扮演整合者的角色,获得更强的产业链话语权。

    投资建议

    继续建议关注刚泰控股,买入;潮宏基,买入;青岛金王,买入等可选消费标的;相对看好前期主推的百联股份、银座股份等短期大涨后的投资机会,同时建议关注深耕成都中高端市场,A股目前家居建材卖场唯一标的富森美,增持。 风险提示:宏观经济不景气。