中国银河新股研究系列3:A+H券商添新丁,老牌龙头焕生机

类别:公司研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:蒲东君,周晶晶 日期:2017-02-09

汇金旗下券商,资本实力雄厚。

    中国银河证券由原华融信托、长城信托等五家公司整合而成,第一大股东是银河金控,实际控制人为汇金公司;公司于2013年5月完成H股上市,募集资金85.15亿港元;2015年4月增发募集资金239.80亿港元,进一步提升了公司资本实力,截止2015年净资本规模606.38亿元,行业排名第五。

    经纪业务突出,海外贡献稳定。

    经纪业务为主要收入来源,海外业务贡献稳定。2016上半年公司实现证券经纪收入50.46亿元,收入贡献78.88%,2013年以来经纪业务收入贡献始终在70%以上;投行和资管收入贡献分别为7.90%和4.64%,低于行业均值;海外业务业绩贡献稳定,2016上半年营业收入1.49亿元,收入贡献2.32%。

    客户资源丰富,业务协同发展。

    经纪客户资源丰富,有效带动两融、资管等业务发展。公司有360家证券营业部,其中北上广深等发达地区共183家,互联网平台建设完善;截止2016上半年股基成交市场份额4.87%,净佣金率万分之4.5;依托于经纪资源,两融、资管发展良好,两融市占率5.81%,集合资管平均规模378亿元。

    投资建议。

    回归A股后完善融资渠道,补充资本金后有利于业务拓展;经纪是公司核心业务,依托经纪丰富客户资源,资本中介业务得到极大发展,财富管理转型稳步推进;投行客户结构调整成果逐步显现,IPO提速下业绩将逐步释放;预计公司16、17年EPS为0.50、0.56元,对应PE为22.93和20.61倍。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
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数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
新城控股 买入 42.49 研报
光大嘉宝 买入 7.59 研报
绿地控股 买入 9.28 研报
蓝光发展 买入 8.19 研报
金地集团 持有 15.12 研报
华夏幸福 买入 41.60 研报
新湖中宝 买入 4.18 研报
保利地产 买入 16.80 研报
世联行 买入 5.52 研报
滨江集团 买入 5.85 研报
荣盛发展 买入 13.20 研报

盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
绿地控股 0.55 0.30 研报
新城控股 0 0 研报
光大嘉宝 0.60 0 研报
世联行 0.84 0.62 研报
大悦城 0.30 0.27 研报
蓝光发展 0.24 0 研报
荣盛发展 0.75 1.04 研报
中南建设 0.80 0.99 研报
金融街 0.64 0.72 研报
新湖中宝 0.38 0.32 研报
金地集团 0.67 0.71 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 36 持有 买入
泸州老窖 31 持有 买入
伊利股份 29 持有 买入
隆基股份 29 买入 买入
长安汽车 29 买入 买入
晶盛机电 27 持有 中性
三一重工 26 持有 持有
中国太保 26 持有 中性
万科A 26 买入 买入
格力电器 26 买入 买入
当升科技 26 持有 买入
中国国旅 25 持有 买入
中信证券 24 持有 中性
上汽集团 24 买入 持有
贵州茅台 24 持有 买入
恒立液压 24 持有 买入
贵州茅台 23 持有 买入

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 479 76 294
电子器件 373 51 235
汽车制造 349 35 187
建筑建材 297 47 171
金融行业 296 25 145
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酿酒行业 248 16 128
化工行业 221 44 101
房地产 211 21 159
交通运输 194 24 92
食品行业 180 25 70
家电行业 174 15 118
钢铁行业 169 30 86
商业百货 167 29 96
其它行业 143 14 86
有色金属 142 37 55