钢铁行业周报:政经大趋势利好钢铁业供给做减法,继续建议超配

短期关注:(1)19家已公布2016年度业绩预告的上市钢企中,9家超预期,4家符合预期,6家低于预期,总体而言,超预期的占主流;(2)1月初以来,光大钢铁团队相继发布了三篇精品报告全面看多钢铁板块:《2017年钢铁业投资策略:政治经济怪帅,博弈价值凸显》、《全球政经角度看钢铁:有利于去产能,对出口影响有限》、《东北钢铁业:产能出清初现端倪,实际利用率持续逾90%》,值得推荐您再次品读。

    板块观点:钢铁股的核心投资逻辑是去中频炉和违规高炉(合计至少影响全国钢产量的10%);习主席元月以来已连续2次提到了坚定去产能,李总理除夕在彭博商业周刊发表的署名文章中的大篇幅文字是关于钢铁煤炭去产能,考虑到本届政府的执行力,这些是钢铁股的最大多头因素,坚定建议超配。

    股票关注:2月投资组合:方大特钢、河钢股份、安阳钢铁、马钢股份、新钢股份。光大钢铁组合本周涨幅4.14%,本周光大钢铁组合跑赢钢铁板块1.72个百分点。

    风险提示:钢铁去产能低于预期;公司经营不善的风险等。

    钢价跌0.09%矿价涨0.57%。Myspic综合指数下降0.09%,其中长材价下跌0.05%,扁平材价下跌0.13%;铁矿石综合指数上涨0.57%,焦炭下跌2.27%。1月27日上海大额银行承兑汇票月贴现率为4.55‰,较一周前上涨了1.2个千分点。

    钢铁板块显著跑赢市场。节前一周,市场整体上涨,沪深300指数上涨0.99%,上证综指上涨1.15%;申万钢铁指数上涨2.42%,跑赢沪深300指数1.43个百分点。