荣盛发展:销售业绩双成长,土储园区广布局

业绩销售均取得大幅增长

    公司发布了业绩预告,16年全年归属于上市公司股东的净利润变动区间为38.6亿元至43.4亿元,同比增长60%-80%。根据公司公告,业绩增长的主要原因在于年内结算规模大幅提升所致。14年以来重回京津冀的策略,已经初显成效。销售方面,根据CRIC数据显示,公司16年实现签约销售金额489亿元,同比增长58%,5年来累计同比增速为34%。销售面积607万方,销售均价8062元/平米,与过去几年相比出现了明显的上涨。

    项目获取稳扎稳打

    16年全年,公司共获取土地储备858万方,土地投资金额为211亿元(部分股权收购项目尚未计算债权金额),土地投资金额占签约销售金额比例为43%,近几年一直维持稳定的土地获取力度。拿地面积略高于销售面积规模,而均价方面则有小幅上升至2457元/平米。

    园区拓展不断创新

    2016年荣盛发展进一步加强产业新城及康旅园区拓展业务,签署合作协议和股权收购协议达到12个,其中8个位于大本营河北省环首都经济圈之内,另外4个项目分别位于南京、西安、四川和海外的捷克。

    预计16、17EPS分别为0.90、1.03元/股,维持“买入”评级。

    16年荣盛取得了销售和业绩两方面的大幅增长,项目拓展稳扎稳打,维持了过去几年的项目获取结构和合理的土地购置规模。随着公司在京津冀区域的园区业务拓展,未来在货值安全性和业绩锁定性还会进一步增强。

    风险提示

    市场景气度下降以及土地成本上涨带来的利润率下降等风险。