荣盛发展:业绩超预期,转型待成果

公司发布业绩修正预告,盈利区间由此前的31.3亿至38.6亿上调至38.6亿至43.4亿,预增幅度由30%至60%上调至60%至80%。

    销售高增长,业绩超预期:公司业绩再次超预期,一方面因公司结算收入规模增长,另一方面在于公司结算项目中诸如廊坊、南京等核心二三线城市项目占比提升所致。根据克而瑞最新披露数据,公司2016年实现销售金额489.1亿,同比增长58.3%,实现销售面积606.7万平,同比增长25.6%,大幅超越年初350亿的销售目标,并创下历年以来销售新高,是业绩持续增长的保障。

    融资渠道畅通,扩张持续发力:公司今年加大扩张力度,全年拿地金额达到255.4亿,同比增长144.5%,占销售额比重达52.2%,无论是拿地规模还是拿地节奏均创下近年以来新高。目前公司土地储备规模约超2500万平,丰富的资源储备为公司明年销售份额扩张打下坚实基础。公司今年充分利用融资渠道畅通便利,积极加杠杆,资金层面改善明显,此外公司定增项目处于反馈阶段。由于房企再融资面临监管趋紧预期,公司再融资进展仍需关注。

    地产、金融、健康产业齐头并进:地产:公司今年产业地产在管面积持续扩张,11月香河园区扩园24.2平方公里。截止目前公司在环北京区域已布局5个产业园区项目,合计管理面积达344.2平方公里左右;金融:继8月设立保险公司后,12月,公司发起设立辽宁振兴银行股份有限公司,大金融板块产业链日趋齐全;健康:公司继开拓黄山、神农架、野三坡等景区项目后,今年再度新增南京森林公园项目、河北国际康旅游度假区项目、秦皇岛北戴河七里海片区项目、三星堆文化旅游项目和临潼文化国际旅游度假区项目,进一步丰富康旅板块产品线条。

    盈利预测与投资评级:预计公司16、17年EPS分别为0.94、1.14元,维持“买入”评级。