通鼎互联公司动态点评:转型初显成效,看好未来业务协同潜力

类别:公司研究 机构:长城证券股份有限公司 研究员:赵成 日期:2017-01-18

投资建议。

    我们预计公司2016-2018年收入为48.17亿、61.73亿、70.00亿元,净利润为5.79亿、8.24亿、9.58亿元,对应EPS分别为0.48/0.69/0.80元,参照2017.1.11收盘价,PE分别为30.05/21.11/18.15倍(测算暂未考虑百卓和微能的并表以及业务的协同),首次覆盖,给予“推荐”评级。

    投资要点。

    以运营商为主线积极布局转型:公司2014年起就积极布局转型,以下游客户运营商为核心主线,目前在主业外形成了"ODN+百卓的信息安全"和"瑞翼+微能的大数据和精准营销"两个新方向。未来业务协同,发展潜力大,例如ODN可以借助百卓的软件能力针对运营商的机房建设打包做产品;采用百卓的DPI设备得到的数据进行脱敏,脱敏后的用户画像通过瑞翼等分发渠道进行变现等。

    通信主业发展势头良好,未来目标提高利用率:公司目前电缆产能全开,厂房也在扩建;移动光缆部分中标量较大,而核心光棒2017年释放300吨的产能,同时公司的外部光棒供应问题得以解决,可以有效降低光棒的综合成本。预计主业行情能持续到5G时代。

    投资、收购标的收益、业绩表现出色:公司收购的宽带ODN业务得益国家的宽带战略,2016年净利润远超业绩承诺;公司投资比例20%的海四达拟被上市公司奥特佳收购,预计将获得很高的投资收益(以奥特佳股权支付);此外公司拟收购的百卓网络2016年下半年打开了公安市场,是新增业务,增厚2016年营收;相信未来这些公司协同效应发挥后业绩将更值得期待。

    风险提示:光通信行业发展不及预期的风险;收购标的业绩不及预期的风险;业务协同不及预期的风险。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
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数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
新城控股 买入 42.49 研报
光大嘉宝 买入 7.59 研报
绿地控股 买入 9.28 研报
蓝光发展 买入 8.19 研报
金地集团 持有 15.12 研报
华夏幸福 买入 41.60 研报
新湖中宝 买入 4.18 研报
保利地产 买入 16.80 研报
世联行 买入 5.52 研报
滨江集团 买入 5.85 研报
荣盛发展 买入 13.20 研报

盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
世联行 0.84 0.62 研报
大悦城 0.30 0.27 研报
蓝光发展 0.24 0 研报
荣盛发展 0.75 1.04 研报
绿地控股 0.55 0.30 研报
新城控股 0 0 研报
光大嘉宝 0.60 0 研报
新湖中宝 0.38 0.32 研报
金地集团 0.67 0.71 研报
滨江集团 0.80 0.93 研报
阳光城 0.98 0.90 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 23 持有 买入
万科A 22 买入 买入
五粮液 20 持有 买入
保利地产 18 持有 买入
中国太保 18 持有 中性
光环新网 18 买入 买入
中信证券 17 持有 中性
万华化学 17 持有 持有
泸州老窖 17 持有 买入
南极电商 17 买入 买入
华域汽车 16 买入 买入
伊利股份 16 持有 买入
美的集团 16 买入 买入
长安汽车 16 买入 买入
比亚迪 16 持有 持有
宋城演艺 16 持有 持有
晶盛机电 16 持有 中性

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 25 18 13
生物制药 24 18 20
房地产 19 13 16
仪器仪表 13 2 8
家电行业 12 9 10
汽车制造 12 8 4
服装鞋类 11 10 3
农林牧渔 10 7 8
家具行业 9 5 6
商业百货 9 8 6
其它行业 9 7 8
酿酒行业 9 6 5
机械行业 8 8 3
电子器件 8 7 4
金融行业 7 6 2
医疗器械 7 6 4
化纤行业 7 3 4