长城电脑:海洋信息化领头羊,CEC国改先行

类别:公司研究 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:高宏博 日期:2016-12-20

中国海军捕获美国无人潜航器引发关注

    中国海军在南海捕获一艘美国的无人潜航器。据《纽约时报》报道,美国防部证实无人潜航器被中方扣押,已要求归还。中国决定以恰当的方式将之移交美方,而中美双方也已就此进行全面沟通。

    顺应水下武器装备发展趋势,新长城海洋信息安全产业化即将大放异彩

    近年来,世界军事强国高度重视水下武器装备的研制与开发,从目前来看,无人潜航器有可能成为颠覆未来海战模式的重要因素,无人潜航器作为造型轻便、性能先进的水下侦察监视设备,对水下通信、材料以及导航定位等技术领域都提出了很高的要求。新长城多年积累的海洋信息安全经验丰富,其光纤水听器产业化项目,定位为发展核心器件及探测系统,是无人潜航器的主要载核模块,已参与基于多个平台的多个国防任务,形成订单,一期投入加速推动了一个千亿级海洋信息新兴市场的成熟。

    CEC国企改革的先行者,未来集团优质资产持续注入可期

    中央经济工作会议提出,混合所有制改革是国企改革的重要突破口,按照完善治理、强化激励、突出主业、提高效率的要求,在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。加快推动国有资本投资、运营公司改革试点。CEC董事长芮晓武近日在央视对话栏目中也专门提出集团资源整合增效是必由之路。新长城将成为CEC自主安全可控的军民融合上市平台,CEC注入军工企业中原电子、圣非凡只是第一步,在条件成熟的情况下,围绕自主可控的其他资产和服务将逐步整合注入。

    受益于国产替代,军民融合市场未来空间广阔

    民口领域,党政办公国产化替代近期已经启动,市场潜力较大;军口领域,整合后公司成为我国军队信息系统和装备的重要提供商及服务商,重点业务领域在网军建设、自主可控军事信息系统建设和信息化主战武器、海洋信息安全产业等方面。公司未来实现军民融合产业深度发展,实现军工及民用业务的协同共进,在未来军民融合产业具备广阔的发展空间。

    盈利预测与投资建议

    我们预计公司2016-2018年的备考净利润分别为5.70亿元、9.5亿元、13.5亿元,全面摊薄EPS分别为0.16元、0.27元、0.38元,现价对应PE 82、49、35倍。新长城将成为中国电子自主可控计算的重要载体,中国电子军民融合的信息安全重要平台,以保障国家第五疆域(网络空间)安全为目标,面向军队国防、国家关键领域及重要行业的信息安全巨轮即将扬帆起航。维持买入评级。

    风险提示:国产化替代不达预期,宏观经济不达预期。

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隆基股份 买入 28.00 研报
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农业银行 买入 -- 研报
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中国人寿 0.99 0.59 研报
中国平安 2.56 2.61 研报
中国太保 1.18 0.79 研报
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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 464 80 233
汽车制造 376 33 225
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