中南文化:牵手中国电影,助力影视腾飞

事件描述

    公司与中国电影签署了《战略合作协议》,双方基于长远发展战略上考虑,决定强强联合,共同携手,在电影投资与制作、影视后产品开发等领域开展合作。

    事件评论

    中国电影禀赋优异,在电影制作和发行放映领域优势突出。中国电影今年8月份登陆A股,是国内电影行业综合实力最强、产业链最完善的电影集团:影片制作板块,中国电影2013-2015年共主导或参与创作生产影片66部,实现票房收入98.9亿元,占近3年国产影片总票房份额17.6%;电影发行板块,拥有全国最大数字电影发行管理平台,是国内两家拥有进口影片发行权公司之一,2013-2015年公主导或参与发行790部国产片和223部进口片,实现票房收入占比分别为58.4%和58.1%;电影放映方面板块,公司有3家控股院线(中影星美、中影数字、中影南方和4家参股院线,三者控股院线在2015年底共有加盟影院1323家、银幕6814块,实现票房88.89亿元,占全国票房总额20.17%)。

    战略合作将极大推进公司电影板块发展,并带泛娱乐衍生业务全面推进。公司在上游IP及艺人资源布局具备优势,旗下千易志诚拥有刘烨、王珞丹、李小冉等当红艺人,并且今年6月份收购的新华先锋手握《摸金符》等重量级IP。借助中国电影在影视IP孵化和开发、电影投资与制作等领域的优势,可实现公司优质影视IP资源、艺人的价值充分释放,并拓展公司在影、视、音、游等业务的综合竞争实力。

    投资建议:公司大文化产业战略持续推进,内生与外延协同并举,已经形成从艺人培训经纪、内容制作发行、影视衍生品开发、版权孵化培育到文化教育的大文化产业链。预计公司16-18年EPS0.46/0.67/0.92元,对应PE分别为40/27/20倍,给予“买入”评级。