食品饮料行业双周报215期:春节备货将启、1218将至,板块情绪有望提升

市场回顾:近两周板块涨1.2%,跑赢上证1.5pct;其中双塔食品、三全食品涨幅居前。

    近期观点:1)继续重点推荐一线白酒龙头:泸州老窖、贵州茅台、古井贡酒。上两周茅五泸等一线酒企纷纷发布控量信息,无不围绕控量、挺价等关键字,反映了维护价格体系及提升经销商利益仍是酒企来年工作重点;预计在消费升级大势下名酒集中趋势加速,渠道资源将进一步向龙头聚拢,一线白酒仍将延续提价、补库存长期逻辑;当前龙头估值约20倍左右,继续看好年底业绩确定性下估值切换行情;12/15将正式进入春节备货旺季、1218经销商大会亦将召开,有望释放正面信息、提升板块情绪。2)举牌行情暂歇,仍看好中炬高新、伊利股份长期投资价值。监管趋严下险资举牌行情暂歇,但我们认为险资对股市边际影响仍较大,长远看依然青睐低估值、高分红、前景良好白马标的,股价回调提供上车机会,继续重点推荐中炬高新(定增加速推进,后续管理层激励有望改善,代理问题理顺后公司盈利水平有望进入上升通道,未来一年都将是战略性配置品种);建议增持伊利股份(竞争优势有望在奶价上涨周期中加速显现,预计常温与低温酸奶仍保持较高速增长,前瞻性加速布局有机奶、巴氏奶及海外奶粉项目,有望支撑业绩长期增长)。3)建议增持西王食品。公司目前已完成与Kerr收购交割事项,预计国外市场将取消单一经销商制、增速有望提升;国内市场将由西王新建销售公司运营,线下引流(借力西王现有渠道展开健身房目标客户宣传推广)、线上销售(加强与主要分销商合作)协同效应值得期待。

    重要信息更新:1)白酒:本周茅台一批价1030-1050元,环比升30元,春节旺季将至,预计批价依然坚挺;五粮液700元,环比升10元。2)原奶:11/30原奶价环比涨0.3%;12/6全脂奶粉拍卖价环比升4.9%。3)猪价:12/9生猪价环比升1.5%、猪肉价环比升0.6%。

    近期报告:年度策略会专题报告:新营销、新格局、龙头稳中求变。

    行业新闻聚焦:普五2017年减量25%,计划外出厂价提至769元;43度飞天茅台暂停开票;传泸州老窖窖龄酒变相涨价20%,12月1日起执行;劲酒主品全线涨价,酒业中低端产品涨价潮来袭。

    重点推荐:酒类:泸州老窖、贵州茅台、古井贡酒、张裕A、洋河股份;大众品:中炬高新、西王食品、好想你、白云山、伊利股份。