传媒行业2017年年度策略:新行业形势下寻求文教体娱投资机会

观点综述:

    传媒行业在连续三年高成长期之后,行业发展由之前的高增速向平稳增长过度,16年在传媒行业监管趋于严格,热点缺乏的情况下,传媒板块表现低迷,而且板块估值回调比较大,已经处于传媒板块历史PE估值中枢之下大半年时间。所以在16年传媒行业超跌,风险初步释放的情况下,我们认为2017年传媒行业整体的表现机会将会好于16年,但是在风险偏好相对较低的情况下,行业不会回到此前全面普涨的格局,个股的行情将有所分化。

    所以首选低估值,有安全边际的个股,关注估值相对偏低且业绩有保障的个股此外,转型并购也是一直来的重点,并购转型类股票看好传媒新旧媒体的融合变革以及跨行业转型个股。另外由于民促法三审通过,明确了教育资产的权属关系,消除了教育资产证券化的障碍,未来教育或将迎来教育资产证券化的大潮,越来越多的教育资产或将登陆资本市场,看好教育板块的发展。

    总的来说三种思路精选有实质性的成长逻辑的公司:

    A.在超跌的子行业中寻找低估值/安全边际高品种

    B.转型标的依然是关注重点

    C.投资机会关注教育板块,推荐强外延预期标的