东华软件:牵手览海未来医疗业务合作可期,获得现金东华海外大战略有望加速推进

事件描述:

    东华软件股份公司的控股股东、实际控制人的一致行动人北京东华诚信工业设备中心(有限合伙)拟将其持有的东华软件股份147,026,212股(占东华软件总股份的9.37%)中的78,494,689股(占东华软件总股份的5%)以协议转让的方式予以转让,转让后工业设备仍持有东华软件4.37%的股份。

    核心观点:

    东华软件大股东与中海海盛(览海医疗)大宗交易16.5亿元,中海海盛(览海医疗)获得东华软件5%股权,览海医疗自15年开始获得中海海盛控股权,在健康领域的医疗服务、医疗投资、健康管理大量投资,在在线医疗、健康管理、健康干预等领域与东华软件存在长期合作潜力,股权合作成为双方进一步合作的重要契机,东华软件大股东减持获得的16.5亿现金将为上市公司海外资源整合提供强有力的资金支持,公司走出去战略有望在2017年落地,大东华迎来新一轮高成长,从国内IT第一名向世界IT巨头迈进。

    投资评级与估值:

    我们预计公司2016-2018年净利润(不考虑潜在并购)分别为13.2亿、16.0亿、19.2亿,对应EPS分别为0.84元、1.02元、1.22元,目前股价对应2016年28倍,2017年23倍,不论在计算机行业,还是大TMT行业均为明显低估,目标价2017年30倍估值,对应目标价30.60元,向上40%空间。给予‘推荐’评级。

    风险提示:

    公司与中海海盛合作不及预期;海外扩展不及预期。