食品饮料行业周报213期:双11三大零食电商战绩靓丽,名酒集中趋势继续显现

类别:行业研究 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:闫伟 日期:2016-11-14

摘要:

    市场回顾:本周板块涨0.9%,跑输上证1.4pct;其中燕塘乳业、佳隆股份涨幅居前。

    近期调研:1)伊利股份:圣牧收购事项正处审批,后续有望双品牌运作实现协同;安慕希来年将继续释放产能、丰富口味与包装、加强渗透。2)蒙牛乳业:受益RTM 与CBU 战略推进,三四线城市渗透率提高;常温及低温酸奶增长良好、基础白奶受益饮料下滑形成替代, 预计全年整体收入高个位数增长;前期高价位大包粉基本消化完毕, 来年随着进口替代比例提升、毛利率有望提高。3)好想你:预计双11百草味销售额增80-90%;短保产品销售火爆,未来有望向烘焙品类拓展;预计未来百草味将通过产品创新、拓展高毛利新品、新型品牌营销实现差异化发展。4)安琪酵母:公司继续推进产能扩张、加大酵母相关产业延伸,维持稳健增长;糖蜜采购季开始,预计采购价降至810元以下,毛利率有望继续提高。5)白云山:Q3王老吉出货量增10%,但竞品促销加大,公司收入端承受压力;第三方审计团队已进场王老吉药业,有望3个月内发布评估结果;翟一凡团队已有一项抗肿瘤药完成临床,双方正洽谈股权细项,后续有望推出。

    近期观点:1)一线白酒龙头:临近岁末,各大酒企有望释放来年经营计划信息,板块情绪有望继续催化,继续重点推荐泸州老窖、贵州茅台、古井贡酒等一线龙头。2)继续重点推荐中炬高新、好想你。

    双 11:1)零食电商天猫店:三只松鼠、百草味、良品铺子销售额4.4、2、1.2亿元,增91%、61%、193%;2)品牌官方旗舰店受追捧(1919、茅台、酒仙网),名酒集中度提升(茅台、洋河、金沙、张裕跻身前十);单品看,张裕赤霞珠第一,海之蓝两款、RIO 三款跻身前十。

    重要信息更新:1)白酒:本周茅台一批价普遍1050元,环比缓慢上升;五粮液685元,环比持平。2)原奶:11/2原奶价环比涨0.3%; 11/1全脂奶粉拍卖价环比升20%。3)猪价:11/4生猪价环比升2.3%。

    近期报告:三季报综述:整体增速稳健,一线白酒复苏趋势明显。

    行业新闻聚焦:水井坊核心产品出厂价全线上涨10元,五粮液处罚总经销品牌,王群因退休辞任华润啤酒执行董事及副主席。

    重点推荐:酒类:泸州老窖、贵州茅台、古井贡酒、张裕A、洋河股份;大众品:中炬高新、好想你、白云山、双汇发展、伊利股份。

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投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
新城控股 买入 42.49 研报
光大嘉宝 买入 7.59 研报
绿地控股 买入 9.28 研报
蓝光发展 买入 8.19 研报
金地集团 持有 15.12 研报
华夏幸福 买入 41.60 研报
新湖中宝 买入 4.18 研报
保利地产 买入 16.80 研报
世联行 买入 5.52 研报
滨江集团 买入 5.85 研报
荣盛发展 买入 13.20 研报

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股票名称11年EPS12年EPS研报
蓝光发展 0.24 0 研报
荣盛发展 0.75 1.04 研报
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新城控股 0 0 研报
光大嘉宝 0.60 0 研报
世联行 0.84 0.62 研报
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金科股份 1.15 1.24 研报
中南建设 0.80 0.99 研报
金融街 0.64 0.72 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 36 持有 买入
隆基股份 31 买入 买入
泸州老窖 31 持有 买入
万科A 30 买入 买入
长安汽车 30 买入 买入
伊利股份 29 持有 买入
中国国旅 27 持有 买入
晶盛机电 27 持有 中性
中信证券 26 持有 中性
三一重工 26 持有 持有
中国太保 26 持有 中性
格力电器 26 买入 买入
当升科技 26 持有 买入
贵州茅台 25 持有 买入
恒生电子 25 买入 买入
爱尔眼科 25 持有 买入
上汽集团 24 买入 持有

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 479 76 294
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房地产 211 21 159
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食品行业 180 25 70
家电行业 174 15 118
钢铁行业 169 30 86
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其它行业 143 14 86
有色金属 142 37 55