永清环保:剔除永清环能股权交易影响后业绩增速正常

盈利预测

    考虑到:

    1、大气治理景气仍在;

    2、土壤修复业务在土十条催化下,2016年全年存在较强订单预期;

    3、新余垃圾电厂已投入运行,衡阳垃圾电厂年底投入运行;

    4、公司与爱能森成立的合资公司以EPC方式承接光热电站建设获取收入。

    预计15A、16E、17E公司营业收入分别为7.7亿、11.4亿、14.8亿元,归属净利润分别为1.12亿、1.53亿、2.12亿元,EPS分别为0.17、0.24、0.33元,15-17年业绩增速(YoY)分别为106.7%、36.6%、38.6%,对应2016年10月28日收盘价14.79元,16、17年动态PE分别为62X、45X,维持“审慎推荐”评级。

    6、风险提示

    在手订单开工、投产进度低于预期;

    土壤修复市场订单获取进度低于预期;

    大盘系统性风险。