天源迪科公司动态点评:业绩符合预期,拟收购维恩贝特进军银行市场

公司于10月27日晚间发布2016年第三季度报告,前三季度公司实现营业收入13.35亿元,同比增长49.35%,归母净利润2407.53万元,同比增长94.13%,扣非净利润539.94万元,同比增长17.90%。业绩符合预期,接近业绩预告下线。公司营收高速增长的主要原因系控股子公司金华威路由器、交换机等网络产品销售大幅增加所致。前三季度业绩体量较小的主要原因系公司作为软件服务公司,主要面向电信、政府客户,大部分业务于四季度结算所致。公司近日公告称拟以约8.40亿元对价收购维恩贝特83.78%股权,对应2015年PE约35倍,此次重组若实施,将补齐天源迪科在银行业的渠道短板,有助于实现大数据、移动互联网等新业务在银行市场的突破,同时天源迪科有望促进维恩贝特向大数据等新业务领域转型,并共同开拓地方性银行市场。公司在电信、公安、金融等领域的大数据及移动互联网业务布局领先,订单陆续落地,坚定看公司未来的发展。预测公司2016-2018年分别实现营业收入22.84亿元、30.47亿元和40.32亿元,净利润分别为1.11亿元、1.67亿元和2.34亿元,EPS为0.32元、0.47元和0.67元,对应PE分别为64X、43X和30X,维持“强烈推荐”评级。