四创电子:将受益于行业的持续景气

公司是一家提供雷达、通信及其它相关电子产品、工程和服务的高科技企业,雷达是公司最具有核心竞争力的产品,占主营业务收入的一半以上,而且雷达产品由于进入壁垒问题,因此毛利率保持较高水平。随着军用、民用市场对雷达产品需求的增加,公司雷达产品保持了20%以上的年增长速度。另外两大业务中,通讯工程业务带有浓厚的地方色彩,主要集中在安徽省内;通信射频组件业务受全球市场激烈竞争影响,盈利能力出现一定的下滑。

    集团上半年收入急升60.4%,至人民币8.9亿元。然而,中期纯利则跌29.7%,至人民币838.4万元,主要是公司产品结构有所变化,毛利率较低的业务占比增大,且售后服务费用以及员工薪酬增长较快,导致销售费用上升。

    四创电子隶属于中国电子科技集团第38研究所,38研究所是中国从事军事电子及信息产业,是中国电子科技集团的核心研究所,亦是国内军事雷达电子的主要供应商,四创电子有望于未来获38所注入资产,有助提升公司核心竞争力。

    股份于今年3月份起,在人民币66.50元至人民币97.75元之间上落,目前股价又回到此长方形或部附近,建议投资者可在人民币72.00元附近买入,目标价人民币90.00元,止蚀价则设在人民币66.50元。

    上周推介的银龙股份(603969.CH)上周表现不俗,自买入以来累升3.3%,走势未有太大变化。建议投资者可继续持有,暂维持目标价人民币17.00元及止蚀价人民币13.61元不变。