北京银行:16年3季度业绩点评

北京银行(601169.CH/人民币9.37,谨慎买入)报告16年1-9月归属母公司股东净利润同比增长5.8%至150亿人民币,其中3季度同比增长5.7%至43亿人民币。考虑到该行区域优势明显且手续费增长较快,维持谨慎买入评级。

    资产质量风险显现。北京银行16年3季度不良贷款率上升7个基点至1.20%,拨备覆盖率下降4.7个百分点至275.2%。算入核销后,我们计算得出16年3季度年化新不良贷款生成率从上半年的0.81%升至1.04%。虽然不良贷款生成压力开始显现,但我们认为由于拨备覆盖率较高,且地理区域优势明显,因此北京银行相比于同业弹性更大。

    净息差环比扩大。北京银行3季度净息差上升4个基点至1.88%,部分原因是高收益的应收款项类投资增加。截止到3季度末,应收款项类投资余额环比上升13%,在生息资产中的占比从上半年末的8%增至9%。

    手续费稳步增长。在理财、投资银行以及交易银行业务的带动下,净手续费收入环比增长16.1%。鉴于北京银行的收入来源持续拓宽,手续费收入将持续稳定增长。

    地理位置优越。受益于京津冀一体化战略,大量基础设施项目开工建设,北京银行能够抓住优质基础设施融资机遇,抵御经济下行压力。此外,作为第一批获准参与投贷联动的银行之一,北京银行具备先发优势,与发展前景良好的部分初创公司建立密切合作关系,未来或将从这类公司的发展中获益。