首商股份:业绩符合预期,关注国企改革动向

类别:公司研究 机构:光大证券股份有限公司 研究员:唐佳睿 日期:2016-11-01

业绩符合预期,1-3Q2016净利润同比下降12.29%

    10月28日晚,公司公布2016年三季度报告:1-3Q2016实现营业收入74.03亿元,同比降低9.43%;归属于母公司净利润为2.08亿元,折合EPS为0.32元,同比降低12.29%;扣非归母净利润为2.04亿元,折合EPS为0.31元,同比降低10.91%,业绩符合我们的预期。单季度拆分来看,3Q2016实现营业总收入22.36亿元,同比降低7.23%,降幅低于2Q2016同比降低的8.36%,归属于母公司净利润为0.59亿元,同比降低14.33%,降幅低于2Q2016同比降低的18.86%。

    毛利率同比上升1.05个百分点,期间费用率同比上升1.71个百分点

    报告期内公司综合毛利率为23.35%,较上年同期上升1.05个百分点。报告期内公司期间费用率为16.92%,较上年同期上升1.71个百分点,其中销售/管理/财务费用率分别为7.76%/9.06%/0.10%,较上年同期分别变化了1.01/0.68/0.02个百分点。

    有望受益于国企改革

    报告期内公司业绩出现下滑,我们仍坚持公司将受益于国企改革。公司第一大股东北京首都旅游集团有限公司持股37.79%,首旅集团旗下除首商股份外,还拥有首旅酒店和全聚德共计三家上市公司,存在整合可能;公司实际控制人北京市国资委旗下拥有首商股份、北京城乡、王府井三家零售业上市公司,三家整合可有效减少同业竞争压力。无论未来国企改革的推动力是来自首旅集团或北京市国资委,公司都能成为获益者。

    维持买入评级,6个月目标价12元

    我们维持对公司2016-2018年全面摊薄后的EPS为0.52/0.53/0.56元的预测,给予公司未来六个月12元的目标价,维持买入评级。

    风险提示:

    宏观经济增速下降,居民消费需求的增长速度低于预期。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
600723 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
西藏珠峰 持有 -- 研报
中青旅 持有 14.50 研报
坤彩科技 持有 -- 研报
中科曙光 持有 -- 研报
潞安环能 买入 -- 研报
陕西煤业 买入 -- 研报
中国神华 买入 -- 研报
淮北矿业 买入 -- 研报
恒源煤电 买入 -- 研报
兖州煤业 买入 -- 研报
瑞茂通 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
西藏珠峰 -0.13 0.73 研报
中青旅 0.72 0.79 研报
坤彩科技 0 0 研报
中科曙光 0 0 研报
瑞茂通 0 0.45 研报
中国神华 2.16 2.22 研报
潞安环能 2.03 1.46 研报
兖州煤业 1.86 1.30 研报
淮北矿业 0.54 0.31 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 41 买入 买入
五粮液 33 买入 持有
伊利股份 31 持有 买入
保利地产 30 买入 买入
完美世界 30 持有 持有
五粮液 28 持有 持有
完美世界 27 持有 持有
新宙邦 27 持有 买入
保利地产 26 买入 买入
贵州茅台 26 买入 买入
伊利股份 26 持有 买入
中顺洁柔 26 持有 买入
先导智能 26 持有 买入
三一重工 25 持有 买入
上汽集团 25 买入 买入
通威股份 25 买入 持有
新宙邦 25 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 546 78 301
汽车制造 428 35 245
建筑建材 409 44 212
电子器件 399 50 228
化工行业 381 48 151
金融行业 379 23 181
钢铁行业 362 28 216
酿酒行业 315 17 153
食品行业 311 22 126
生物制药 311 49 165
房地产 257 23 205
机械行业 257 44 111
煤炭行业 251 27 107
家电行业 233 13 144
酒店旅游 202 20 53
商业百货 187 26 108
有色金属 172 38 51