深圳燃气2016三季报点评:业绩大幅增长,超行业平均增速

盈利预测与投资建议,维持强烈推荐评级。

    若2016年油价不会急剧下跌、人民币汇率不会猛烈变动、电厂客户开发进度达到预期、且非电厂客户增长率为5%--15%的情况下,预计2016年深圳燃气可实现归属净利润8.55~8.85亿元。

    如果假设17年仍能维持10%~15%的增长,则深圳燃气2017年能实现9.8~10.2亿元的净利润,对应eps为0.44~0.46元。对应10月27日收盘价9.40元/股的估值为21倍。

    按照深圳燃气的历史估值表格(如图4)所示,深圳燃气的历史估值一般维持在25~27倍之间,因此对应10月27日股价,具备一定的投资空间。因公司质地良好,未来若开拓新的大客户业绩弹性较大,因此维持强烈推荐评级。

    6、风险提示:大客户开发受经济因素或政策因素影响;油价和汇率大幅波动。