廊坊发展:前两大股东持股势均力敌,值得关注

公司公布16年三季报,营业收入1651万元(+275_7%),归母净利润续亏1531万元(去年同期亏损2006万元)。

    投资要点:

    三季报营业收入1651万元(+275.7%),归母净利润续亏1531万元(去年同期亏损2006万元)。三季报显示,截至报告期末廊坊控股、恒大集团分别持股15.3%、15%,分列第一、二大股东。从目前前两大股东持股比例势均力敌来看,股权之争仍将持续。

    当前上市公司第一大股东廊坊投资控股在京津冀地区拥有大量土地资源。根据廊坊控股官网整理,廊坊控股在临空经济区、万庄新城、新兴产业示范区分别拥有权益建面4500万方、924万方、5472万方。公司作为廊坊市国资委惟一的上市平台,拥有廊坊区域园区土地开发的绝对优势,随着京津冀协同发展的推进,区位优势不断凸显。

    从恒大介入公司股权之争后,廊坊投资控股也通过二级市场增持公司股权,从这点看,廊坊控股并不愿意放弃控制权,廊坊控股7月公告6个月内,择机增持公司股份,金额在5000万元一5亿元之间。7月21日至2016年8月9日,廊坊控股通过上海证交所集中竞价买入廊坊发展744.37万股,占总股本1.96%(持股总量占总股本由13.34%提升至15.3%),成交均价23.62元/股,总金额17582.75万元,距增持计划金额的上限仍有32417.25万元,以目前股价29.68元/股计算,廊坊控股仍可增持约1092.23万股,占总股本2.87%。

    恒大来势汹汹数月内多次举牌。恒大地产集团4月11/12日购得廊坊发展1902.8万股占比5.005%,增持均价15.30元/股,首次举牌并成为第二大股东;7月27-29日再次增持1898.9万股,占比4.995%,增持均价14.06元/股,总持股10%。8月4日,再度增持1900.8万股,占比5%,增持均价20.98元/股,总计持股15%,总体持股成本不低于16.6元。此后恒大公告12个月内通过二级市场继续增持,金额不少于人民币5000万元,以目前股价29.68元/股计算,恒大增持约168.46万股,占总股本0.44%。

    公司作为廊坊国资旗下唯一上市平台,未来有望受益控股股东的资源优势。股权之争并未结束,作为被争夺的壳公司,目前壳价值依然突出,建议持续关注股权之争可能带来的交易性机会。审慎预计16-18年EPS为0.02、0.02、0.02元,“推荐”评级。

    风险提示:市场波动剧烈、股权之争的不确定性,主营业务改善不及预期的风险。