拓尔思:双轮战略初现成效,2016年Q3归母净利润同比增速达56%

【事件】2016年10月27日,公司发布2016年第三季度业绩报告。2016年第三季度:公司实现营业收入1.49亿元,同比增长98.47%;归母净利润2689.32万元,同比增长56.26%。不2015年Q3的38.01%的营收增速和5.4%的归母净利润增速相比,营业质量有了大幅度提升,公司行业+服务的双轮驱动战略已初现成效。

    技术+资源双重优势,公司有望进一步成长:公司是国内领先的大数据和内容管理技术和服务提供商,是中文全文检索技术的创始者,研发实力和产品转化能力居于国内领先水平,也是国内首家推出自主中文文本挖掘和中文内容管理软件产品的企业,公司在非结构化信息处理技术领域的处于领导者位置。公司长期服务大量政府、公安、媒体和企业等机构客户。在大数据处理方面积累了丰富的经验。公司自主投资建设的大数据中心,多年来对新闻、论坛、社交媒体、网络用户行为等互联网数据进行7*24小时不间断的大规模实时采集,已具备数千亿数据量的数据索引、标记、查询、挖掘分析能力。

    行业+服务双轮驱动,内生+外延齐头并进:公司坚持“大数据+行业”和“大数据+服务”两条业务线,前者是大数据技术在行业的应用落地,向更多的行业推广公司的大数据技术产品和服务,提升公司技术产品和技术服务市场的行业覆盖和销售规模;后者则是利用公司在技术产品销售的业务中主动积累和建设的大数据资产,开发和运营基于数据的增值服务,拓展基于数据的新的商业模式。此外,为贯彻双轮驱动的战略,公司积极实施外延扩张,并贩、参股多家公司,切入不同行业,加强技术不数据的变现能力。

    投资建议:我们预测2016年至2018年公司EPS分别为0.32、0.41和0.54元。给予买入-B评级,6个月目标价为25元。

    风险提示:大数据产业发展不及预期;公司大数据行业应用、服务业务发展不及预期。