新兴铸管:长江钢铁重点推荐,兼具安全边际与估值催化

报告要点

    目前时点,我们重点推荐兼具安全边际与估值催化的新兴铸管:

    1)疆内亏损钢铁资产剥离、换入际华集团16.27亿元股权,有助于公司钢铁资产轻装上阵,优化产业布局,增强公司资产流行性与增值能力;

    2)铸管领域定增投建30万吨新产能,完善龙头产能区域布局,有望进一步受益于城镇化建设推进、消费升级带来需求增长及行业资金、技术及业绩壁垒带来的集中度提升;

    3)发起设立10亿元环保基金,借助央企资金优势进军ppp,力求增强主业协同效应、打造利润新增长点;

    4)绝对与相对PB分位数分别处于27.36%、11.78%的历史低位提供安全边际,4.87元/股定增底价或有支撑,国改及PPP概念有望提升估值;

    预计公司2016、2017年EPS分别0.17元和0.19元,推荐买入。

    风险提示:1、市场出现系统性风险;2、行业需求出现超预期波动。