首航节能:传统主业稳健,静待光热业务发力

类别:公司研究 机构:平安证券有限责任公司 研究员:朱栋 日期:2016-10-25

投资要点

    事项:

    公司公布2016三季报,前三季度实现营收6.4亿元,同比增长17.82%,归母净利润1.06亿元,同比增长26.41%。

    平安观点:

    传统主业稳健,全年业绩小幅波动。公司前三季度实现营收6.4亿元,同比增长17.82%,归母净利润1.06亿元,同比增长26.41%。三季度单季实现营收2.51亿元,同比增长122.6%,归母净利润1859.1万元,同比增长259.1%。公司前三季度业绩增长主要源自营业外收入(政府补贴等) 增长以及部分坏账回收,空冷主业较为平稳。公司预告2016年净利润变化范围为-20%~10%,全年业绩将小幅波动。

    光热步入收获期,预期订单饱满。近期国家能源局发布《关于建设太阳能热发电示范项目的通知》,确定了第一批太阳能热发电示范项目,共20个合计装机容量1.35GW,其中首航敦煌100MW塔式项目、三峡金塔100MW塔式项目、华电玉门100MW塔式项目均采用首航技术路线,另外此前公司已中标中广核德令哈50MW槽式项目的太阳岛EPC,因此相关项目达350MW,占示范项目总容量的26%,凸显龙头地位。此外,公司分别与甘肃敦煌、青海省海西州政府签订协议,拟在敦煌建设2X150MW塔式熔盐光热项目,在海西州建设1000MW光热项目(一期2X135MW塔式项目),预期订单饱满。

    非公开发行拓产能,联合中广核拓市场。根据公司非公开发行预案,公司拟通过非公开发行股票募集资金不超过46亿元,用于敦煌100MW熔盐塔式光热项目和光热发电设备制造基地项目建设,募投项目完成后公司将新增年生产400MW塔式光热发电设备和150MW槽式光热发电设备的产能。此外,公司与中广核签订《成立合资公司推进国内外光热发电业务的战略框架协议》,共同开拓国内外光热市场。随着产能的扩充和市场拓展能力的提升,公司光热龙头地位将进一步巩固。

    投资建议。预计公司2016-2017年EPS分别为0.12、0.36元,对应PE为78.8、26.6倍。考虑到光热行业广阔的发展空间、公司行业地位领先,维持“强烈推荐”评级。

    风险提示。光热项目建设进度及成本下降幅度不及预期。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
002665 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
隆基股份 买入 28.00 研报
利尔化学 买入 -- 研报
农业银行 买入 -- 研报
招商银行 持有 -- 研报
宁波银行 买入 -- 研报
常熟银行 持有 -- 研报
丰林集团 持有 -- 研报
东软集团 持有 -- 研报
和仁科技 持有 -- 研报
创业慧康 持有 -- 研报
卫宁健康 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
中国平安 2.56 2.61 研报
中国太保 1.18 0.79 研报
新华保险 0.83 0.97 研报
中国人寿 0.99 0.59 研报
隆基股份 0.54 0.44 研报
利尔化学 0.49 0.46 研报
常熟银行 0 0 研报
宁波银行 0.90 1.14 研报
招商银行 1.34 1.48 研报
农业银行 0.35 0.39 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
中信证券 36 持有 买入
贵州茅台 34 持有 买入
三一重工 30 持有 买入
五粮液 28 持有 持有
上汽集团 27 买入 买入
隆基股份 27 买入 买入
华泰证券 27 持有 持有
中顺洁柔 26 持有 买入
通威股份 25 买入 买入
中国国旅 25 持有 买入
贵州茅台 24 买入 买入
万科A 24 买入 中性
恒瑞医药 23 买入 持有
伊利股份 23 持有 持有
芒果超媒 23 买入 持有
格力电器 22 持有 买入
中信证券 21 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 464 80 233
汽车制造 376 33 225
钢铁行业 355 28 217
化工行业 299 53 98
电子器件 298 51 173
金融行业 284 23 133
生物制药 245 42 133
建筑建材 219 32 104
机械行业 218 43 93
交通运输 187 23 90
有色金属 187 45 65
家电行业 183 14 123
房地产 180 23 119
服装鞋类 172 18 84
酒店旅游 161 20 52
酿酒行业 161 15 93
农林牧渔 145 25 68