太阳能:光伏电站运营再加码,能源互联网深布局

类别:公司研究 机构:民生证券股份有限公司 研究员:黄彤 日期:2016-10-24

事件概述

    公司发布2016年三季报,三季度实现营业收入7.03亿元,同比增长3.48%;归属于上市公司股东的净利润1.87亿元,同比增长35.73%。

    分析与判断

    新增光伏电站项目发力,推升业绩增长

    报告期内,公司实现归母净利润1.87亿元,同比实现正增长。由于新增光伏电站运营项目发挥效益,净利润重回正增长轨道。目前公司在手电站项目较为优质,电价高、限电率低,作为A股的央企光伏运营平台,我们预计,未来有望得到长远的多维度的支持。

    增发募资顺利完成,加码光伏电站运营

    公司顺利完成增发,以13.00元/股非公开发行股份3.66亿股,募资净额约46.75亿元,用于电站建设及补充流动资金。公司积极扩大光伏电站运营规模,截至2016年6月30日,光伏电站总装机规模达2.5GW。我们认为,全年公司有望年完成2GW以上的新增装机,预计2017年将至少持有4GW以上电站。

    携手上能电力,布局能源互联网

    公司与上能电力签署战略协议,将在售电、新能源消纳、金融以及综合电力服务、配电网投资运营等领域展开合作,积极布局能源互联网。我们认为,公司在能源互联网建设中具有较大优势,未来有望实现能源互联网的闭环:1)发电侧,作为最大的清洁能源发电企业,不仅拥有西部地面电站,也具有大量的东部分布式电站;2)售电侧:在江西发力能源互联网示范基地;3)用电侧:公司或将积极参与储能布局。

    盈利预测与投资建议

    公司募投项目投产后,有望拥有4GW装机容量,成为光伏电站运营商龙头,同时,布局能源互联网领域,发力运维、售电、储能等环节。我们预计2016-2018年EPS为0.40、0.49、0.61元,维持强烈推荐投资评级。

    风险提示:光伏限电超预期;能源互联网发展低于预期。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
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数据推荐

投资评级

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新城控股 买入 42.49 研报
光大嘉宝 买入 7.59 研报
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保利地产 买入 16.80 研报
世联行 买入 5.52 研报
滨江集团 买入 5.85 研报
荣盛发展 买入 13.20 研报

盈利预测

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光大嘉宝 0.60 0 研报
世联行 0.84 0.62 研报
大悦城 0.30 0.27 研报
蓝光发展 0.24 0 研报
荣盛发展 0.75 1.04 研报
绿地控股 0.55 0.30 研报
新城控股 0 0 研报
金融街 0.64 0.72 研报
新湖中宝 0.38 0.32 研报
金地集团 0.67 0.71 研报
滨江集团 0.80 0.93 研报

股票关注度

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隆基股份 29 买入 买入
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万科A 26 买入 买入
格力电器 26 买入 买入
当升科技 26 持有 买入
中国国旅 25 持有 买入
中信证券 24 持有 中性
上汽集团 24 买入 持有
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恒立液压 24 持有 买入
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行业关注度

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有色金属 142 37 55