安科瑞:第二期股票激励计划推出,持续激励管理层

类别:公司研究 机构:国联证券股份有限公司 研究员:马宝德 日期:2016-10-20

事件:近日,公司公告了《第二期限制性股票激励计划(草案)》和《第二期限制性股票激励计划激励对象名单》。

    投资要点:

    衔接一期,推出二期股票激励计划,持续激励管理层.

    本次激励计划拟授予的限制性股票数量为196.1万股,占公司总股本的1.37%。授予价格为14.10元/股。激励对象总人数为133人,包括公司董事、中高层管理人员以及核心技术(业务)人员。其中,授予董秘8万股,占比4.08%。分2年解锁,每年解锁50%。第一期以2016年为基数,2017年营业收入增长率不低于20%。第二期以2016年为基数,2018年营业收入增长率不低于45%。

    另外,2013年推出的第一期限制性股票激励计划仍有152.4万股于2017年解锁,解锁条件为以2012年净利润(4450万元)为基数,2016年公司净利润增长率分别不低于67%(约7431.5万元),净利润指归属于上市公司股东的净利润,以扣非净利与不扣非净利润二者孰低者作为计算依据。

    随着一期激励计划的即将到期,二期激励计划推出,有利于持续激励管理层和核心技术以及业务人员。

    电改背景下,由硬件提供商向企业用电数据服务商转型。

    电改大背景下,发挥电力的商品属性,配用电领域贴切电力需求侧,新增配网和用电需求侧服务存较大空间。随着电改的不断推进,售电公司不断增加,社会资本在配售电领域投资逐渐增多,公司一直以来以社会渠道(非南网和国网招投标)的销售模式有望获得较大受益。公司的数据库平台已投入使用,配合相关产品可实现电力的实时监控。目前公司主要以小型散户为主,多为2万平方米以内的建筑和工厂服务,同时也接受大型企业的订单。

    公司从销售电力仪表模块等硬件产品,发展为为客户提供用电侧管理系统,向企业用电数据服务商转型,以服务和系统带动硬件产品销售,有望带动业绩的较快增长。从数据服务的角度来看,下游客户包括工矿企业和大型建筑楼宇等用能单位,客户规模约250万家左右。随着转型的不断推进升级,产业链向终端用户延生,客户规模逐渐扩大,公司与最终用户进行直接交流和互动,从用电成本、负荷数据和电气隐患预防等方面,为企业提供数据化服务和咨询。

    公司主要有电力监控、电能管理、电气安全产品及系统以及电量传感器;目前系统业务一共有2800家左右客户,系统业务收入占营业收入比重约20-30%,子系统的需求偏多,大系统在子系统的基础上慢慢推进。江苏、上海两地业务最多。

    维持“推荐”评级。

    我们预计公司2016-2018年,EPS分别为0.55元、0.64元和0.77元,分别对应52.43倍、44.77倍和37.13倍PE。考虑到在电改大背景下,公司由硬件提供商向企业用电数据服务商转型,积极布局BMS和分布式光伏,市场空间较大,公司激励机制足,维持“推荐”评级。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
300286 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
上汽集团 中性 -- 研报
宇通客车 中性 -- 研报
银轮股份 中性 -- 研报
宁德时代 持有 -- 研报
古井贡酒 买入 134.00 研报
尚品宅配 持有 -- 研报
广汽集团 买入 17.00 研报
通化东宝 买入 25.65 研报
凯普生物 持有 27.27 研报
中环股份 持有 -- 研报
国祯环保 中性 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
银轮股份 1.01 0.29 研报
上汽集团 1.83 1.86 研报
宇通客车 1.94 1.96 研报
宁德时代 0 0 研报
古井贡酒 2.34 1.93 研报
尚品宅配 0 0 研报
广汽集团 0.81 0.37 研报
通化东宝 0.24 0.21 研报
中科创达 0 0 研报
凯普生物 0 0 研报
中环股份 0.43 0.35 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 43 持有 买入
伊利股份 37 持有 持有
完美世界 33 持有 买入
隆基股份 32 持有 买入
保利地产 31 买入 持有
泸州老窖 29 持有 买入
上汽集团 28 买入 中性
中国国旅 28 持有 买入
广联达 28 持有 持有
新宙邦 28 持有 持有
中信证券 27 持有 买入
瀚蓝环境 27 持有 买入
五粮液 27 持有 买入
比亚迪 27 持有 持有
三一重工 26 持有 持有
通威股份 26 买入 持有
恒生电子 26 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 489 86 226
汽车制造 383 38 205
建筑建材 300 47 146
机械行业 288 51 124
生物制药 258 52 147
电子器件 252 52 158
化工行业 241 56 92
金融行业 228 29 96
酿酒行业 201 15 118
有色金属 191 40 44
家电行业 188 14 115
交通运输 184 33 80
酒店旅游 180 20 72
房地产 175 30 98
商业百货 154 34 81
钢铁行业 143 31 66
煤炭行业 134 31 53